看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行(xíng)，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日内低位回升(shēng)10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五(wǔ)回落而(ér)全周累计由(yóu)涨(zhǎng)转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个(gè)月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前(qián)市场预期的(de)200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这(zhè)家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经历了(le)多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物(wù)价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以对利率政策做出进一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示(shì)，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严(yán)重主要原因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另(lìng)一项市(shì)场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩根大通认为这(zhè)一数字可能会(huì)达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超(chāo)过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受(shòu)到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报(bào)道(dào)，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美(měi)国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中拥有了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另(lìng)一方面，国(guó)内经(jīng)济(jì)处于弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油(yóu)出口，但是由(yóu)于2月(yuè)工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨(dūn)。年初以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库存(cún)下(xià)滑(huá)至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相(xiāng)对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去(qù)库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近(jìn)期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万(wàn)吨的(de)免税额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消(xiāo)了棕(zōng)榈油订单。因此(cǐ)，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河(hé)期货油脂油料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以及马来(lái)的(de)MPOB数(shù)据的超(chāo)预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及出(chū)口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出(chū)口，使(shǐ)得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无明显增(zēng)量，因此，当(dāng)前棕榈油(yóu)远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国(guó)内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库(kù)不(bù)及预期(qī)，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区压(yā)力逐步(bù)体现，预计进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨(zhǎng)回(huí)调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续(xù)关注实(shí)际消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农(nóng)产(chǎn)品分析师傅博(bó)表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但(dàn)是，菜(cài)油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开(kāi)始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下可能再(zài)度对价格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内(nèi)的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预(yù)计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累(lèi)库。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响，菜油(yóu)价格需要保(bǎo)持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打(dǎ)开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油供(gōng)应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空(kōng)的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新(xīn)增(zēng)供应或(huò)者(zhě)上游成本端(duān)的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内豆油(yóu)的价(jià)格，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆(dòu)油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月(yuè)19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方(fāng)油厂也(yě)在陆续恢(huī)复，下周开始周(zhōu)度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高(gāo)的进口量，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增(zēng)加到34万(wàn)—38万(wàn)吨(dūn)，并(bìng)且可能(néng)将持(chí)续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续位于低位，下周开机(jī)预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历史同(tóng)期低(dī)位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库(kù)。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预计本周(zhōu)全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕(zōng)榈油对豆油的消(xiāo)费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等(děng)领域(yù)的豆(dòu)油需求(qiú)也会(huì)因为豆油(yóu)价(jià)格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供应(yīng)将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需(xū)求偏弱，再加上进口(kǒu)大(dà)豆成本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油(yóu)的基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对(duì)自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示豆(dòu)油可能是未(wèi)来一段(duàn)时(shí)间三大油脂中最(zuì)弱的。

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