芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)因(yīn)素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视(shì)的因素是青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端(duān)大幅推高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳(láo)动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端(duān)越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力的(de)变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到202仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文1年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子(zi)），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月就业(yè)数据(jù)解读时，披(pī)露了当(dāng)前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失(shī)业(yè)人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参(cān)与劳动力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年(nián)群体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我们(men)剔(tī)除(chú)这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从高(gāo)到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的(de)青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育(yù)的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程(chéng)度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年(nián)就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的(de)特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个(gè)大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理和(hé)其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处(chù)之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量(liàng)流入服务业。农(nóng)林(lín)牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造(zào)业和电(diàn)热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其(qí)他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算(suàn)各(gè)行(xíng)业的知(zhī)识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平(píng)均(jūn)受教育年限基本一致(zhì)，即青年就业从(cóng)知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大(dà)多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向(xiàng)知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分化。房地产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的青年(nián)失(shī)业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能(néng)将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城(chéng)镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量会较(jiào)去年(nián)有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国(guó)城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参(cān)与率有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。根(gēn)据今年(nián)3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下(xià)降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是部分群(qún)体因就业形(xíng)势恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场，在(zài)未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会(huì)将部分青年人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们(men)认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能会(huì)越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多(duō)针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业(yè)意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每(měi)年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳(láo)动力市场变化情(qíng)况，建立(lì)了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围覆盖全国所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调查，长表抽(chōu)样(yàng)比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公(gōng)司

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