芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据(jù)此(cǐ)可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业人口、总人(rén)口、劳(láo)动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知(zhī)识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)；三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人(rén)口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失(shī)业人口数量（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青(qīng)年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据解读(dú)时，披露(lù)了(le)当前青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年(nián)龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人(rén)口的行(xíng)业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的(de)65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸(xī)纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个(gè)行业是(shì)国民经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青年(nián)就业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业(yè)比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技(jì)术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分之二接受过大学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青(qīng)年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始(shǐ)步(bù)入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能(néng)仍然较难(nán)回(huí)到十三(sān)五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业人(rén)数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化(huà)而退出劳(láo)动市场，在(zài)未来经(jīng)济(jì)和就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来(lái)越重要中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格strong>

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，未(wèi)来失业(yè)人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业率(lǜ)时(shí)，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查(chá)失业(yè)率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包(bāo)含(hán)在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行(xíng)两次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比例(lì)约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然(rán)存在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限公司