总市值超(chāo)6万亿的科创板(bǎn)市场，增添风(fēng)险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本(běn)市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长期资金，增强市(shì)场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试(shì)的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积(jī)极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据(jù)市场运行情(亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之(zhī)有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制(zhì)等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种(zhǒng)，不(bù)同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的(de)宽基(jī)指数(shù)形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资(zī)者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头(tóu)产品(pǐn)，目前包(bāo)括(kuò)华夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备(bèi)突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资(zī)层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产(chǎn)品交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一(yī)步(bù)巩(gǒng)固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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