“一带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出(chū)口最大的看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩国、越南等(děng)邻(lín)国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧(ōu)美(měi)发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一(yī)带一路”出(chū)口增(zēng)速保持在6％以上，那么在增量(liàng)上(shàng)就(jiù)可能对(duì)冲美欧日出(chū)口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的(de)中(zhōng)国的(de)出口“不看(kàn)港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港(gǎng)口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观(guān)察中(zhōng)国出(chū)口增速的(de)重要(yào)指标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口的指(zhǐ)示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多(duō)数“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆(lù)路运(yùn)输占比(bǐ)和增速快速上升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际出口增速(sù)持(chí)续(xù)偏离，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，以(yǐ)往(wǎng)韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变(biàn)化(huà)背景下，传统(tǒng)观察框架适用(yòng)性减弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝(lán)图的(de)突破口仍在于(yú)“一(yī)带一路”国家(jiā)。除低(dī)基数影响之(zhī)外(wài)，4月对俄(é)出口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续活跃(yuè)，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口增速暂时(shí)回落，不过整体来(lái)看，自2022年(nián)初以来(lái)“俄(é)+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品(pǐn)方面，4月出口结构继续延续“扬长(zhǎng)避(bì)短”的属性。中国4月汽车及机电出口金额(é)维持强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加(jiā)快(kuài)部(bù)分源于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国(guó)，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升(shēng)的汽车出口(kǒu)反(fǎn)映海外车市较高(gāo)景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍可(kě)在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口(kǒu)，而受(shòu)全(quán)球半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退的拖(tuō)累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重要(yào)的作用，那么(me)如何(hé)去(qù)评估这(zhè)一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存(cún)量博(bó)弈。在全球经济和贸易(yì)放(fàng)缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出(chū)口的韧性(xìng)可能主(zhǔ)要来自于存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大(dà)？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿(yán)线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)国家(jiā)总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观(guān)、中(zhōng)性、乐观三种情(qíng)形(xíng)下的(de)进口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下(xià)跌份额(é)，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩(hán)减少(shǎo)的进口份额中约(yuē)60％被(bèi)中(zhōng)国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外(wài)根据占比（10国占65国(guó)的70％），大致(zhì)估算(suàn)“一带一路”沿线65国(guó)拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在(zài)全(quán)球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少，我国全年出口(kǒu)增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日(rì)等发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)出口增速预测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次全(quán)球经(jīng)济陷入(rù)衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作为参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年的基准假设为(w家里放什么东西蛇不敢来，家里有蛇放什么东西最怕èi)美欧(ōu)有可能(néng)在下半年(nián)陷(xiàn)入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩(suō)后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济(jì)温和放缓）分别(bié)作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和(hé)乐(lè)观情景。根据预测，中性假设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速(sù)预(yù)测(cè)按照IMF对2023年世界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价(jià)格因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得出其余国家(jiā)拉动我国(guó)出口增速约0.64个百分(fēn)点。因此，中性假设下(xià)2023年(nián)我国(guó)出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自(zì)于(yú)两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据方面，各国(guó)自中(zhōng)国(guó)进口的数据(jù)和中国向(xiàng)各国出(chū)口的数据存在差异（无论(lùn)是绝(jué)对量还是增(zēng)速），有时这一(yī)差异还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端(duān)的增速会更高，这意味(wèi)着我(wǒ)们基于“一带一路(lù)”国家进(jìn)口数据(jù)的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰退(tuì)的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在今年下(xià)半年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其(qí)他新兴经(jīng)济体经济增长(zhǎng)不(bù)及(jí)预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美(měi)经济韧(rèn)性超(chāo)预期，对于中国出(chū)口的拖(tuō)累不(bù)足。

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