财联社4月30日讯（编(biān)辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据(jù)上(shàng)海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连(lián)续(xù)两日上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本(běn)周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一(yī)度(dù)涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升消费(fèi)信(xìn)心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷(lín)酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电池厂商库(kù)存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材料采(cǎi)购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介鑫椤资讯近日调查的(de)情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些(xiē)中小企业由于前期基数较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更是(shì)高(gāo)达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会(huì)全(quán)面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明显的提升(shēng)。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖已是(shì)大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难(nán)以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察(chá)下游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华(huá)南一家主流(liú)锂盐厂商内部人士(shì)此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上(shàng)从去年(nián)四季度(dù)开始便启动大规模去(qù)库存举措(cuò)，这一举措在一季(jì)度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映(yìng)。

　　不(bù)过进(jìn)入(rù)4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，此前(qián)暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据(jù)公司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向(xiàng)标(biāo)，宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时代的库存(cún)已(yǐ)经退回到2022年(nián)第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和(hé)库存水平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电产(chǎn)业恢(huī)复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐(lè)观者(zhě)预判(pàn)涨回(huí)25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国汽车(chē)动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内动力电池行(xíng)业仍然存(cún)在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原材料(liào)短期大(dà)幅下降(jiàng)也不(bù)是(shì)正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保证价值链的合理分(fēn)配，避免大(dà)起大落。

　　据财联社不(bù)完全(quán)梳理，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势(shì)进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价格反弹为(wèi)信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或已经(jīng)到来(lái)。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期(qī)，主(zhǔ)要在于下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需(xū)求(qiú)表(biǎo)现上提前(qián)透支碳酸(suān)锂的(de)未来增长(zhǎng)空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介(chí)厂商集体进(jìn)入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变(biàn)化来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反弹。更值得注意的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链(liàn)，包括(kuò)六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造(zào)石墨(mò)、极片(piàn)粉(fěn)等系(xì)列材料价格(gé)也出(chū)现企(qǐ)稳甚(shèn)至反弹的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)表(biǎo)现上(shàng)看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪(xù)主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量(liàng)数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并且回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年(nián)。随(suí)着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度(dù)采购谈判，行(xíng)业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸(suān)锂价格可能会有回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨(zhǎng)暴跌，电池厂商对于碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下，电池厂商在价格(gé)谈判上(shàng)会(huì)更加谨(jǐn)慎(shèn)。同时电池厂商一体化(huà)带来的(de)碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料回(huí)收(shōu)的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局(jú)，包括(kuò)宁德时(shí)代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个锂电产业(yè)的(de)运作(zuò)模式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的(de)波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企(qǐ)，产业链各个环节的(de)价格以及供需变化也将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需(xū)求(qiú)端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超预(yù)期下(xià)跌并不是(shì)一个下游获利、上游承压(yā)的简单故事

　　过去一段时(shí)间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比(bǐ)于2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度(dù)的(de)2461吨，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策动，上游锂矿企业不断(duàn)压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业(yè)已经出(chū)现主动减产的情况。

　　江(jiāng)特电(diàn)机4月24日公告，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第(dì)二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中发(fā)生过(guò)的事。而同环(huán)节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两(liǎng)年追(zhuī)高入局(jú)的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利(lì)好(hǎo)中国最大(dà)的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超(chāo)过(guò)10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来亏(kuī)损。这两(liǎng)家公司也有行业里(lǐ)最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天(tiān)齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源开采成本(běn)普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂(lǐ)矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的(de)资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更(gèng)能容安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介忍低价(jià)，并能(néng)在上(shàng)游因(yīn)降(jiàng)价减产时(shí)保持(chí)产能供(gōng)应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会(huì)受益(yì)，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑(bǎng)定(dìng)一些车企(qǐ)的(de)三年长单。另一层(céng)影响是(shì)，宁(níng)德时代今年5月计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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