财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的(de)主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续(xù)。3月(yuè)21日财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协(xié)会以及多(duō)家保险公(gōng)司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分红险预定利率和(hé)分红(hóng)水平等公司负债成(chéng)本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京(jīng)、武汉三(sān)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责(zé)任偶数有负数吗数，偶数有负数吗偶数组成的集合描述法准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉(shè)及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和(hé)优质非标资产(chǎn)供给有限，保险固(gù)收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定(dìng)利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据美国审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时(shí)市场压(yā)力致使投资端(duān)面(miàn)临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下(xià)调预定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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