近期市场风向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月(yuè)底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最新的(de)基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭的看重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价(jià)值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的(de)所有(yǒu)电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基(jī)础设施最完善的国家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链(liàn)中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控的关键组件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示(shì)，2023年4螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭月，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市(shì)场共计36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业(yè)实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增(zēng)速创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁(níng)德时代、工业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴(xīng)业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设(shè)银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因(yīn)为安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企(qǐ)业发(fā)展与(yǔ)政(zhèng)府的脱(tuō)碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民(mín)币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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