自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资上(shàng)采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)只基金资金(jīn)净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第(dì)二名(míng)，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的核(hé)心(xīn)权(quán)重行(xíng)业持续获(huò)得资(zī)金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源(yuán)于一季(jì)度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐(guǎi)点临(lín)近(jìn)，业绩边际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计(jì)算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基(jī)，今(jīn)年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未来(lái)的一致(zhì)预期(qī)净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今(jīn)年(nián)以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以(yǐ)享受行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日(rì)本经(jīng)济产业省公(gōng)布外汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开始实施(shī)。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达(dá)到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qiá书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么n)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体(tǐ)行(xíng)业走(zǒu)势(shì)，国泰(tài)基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季度(dù)至2023年一(yī)季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半(bàn)导(dǎo)体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会在下(xià)游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回(huí)顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业(yè)龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半(bàn)年有望迎来存(cún)储芯片行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存(cún)储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下(xià)半年迎来反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及(jí)二季(jì)度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供(gōng)给(gěi)侧(cè)收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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