芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的(de)因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)，更重要却(què)被忽(hū)视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平(píng)，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思来看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程(chéng)度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来(lái)青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青(qīng)年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在(zài)疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业率(lǜ)较去年同期大(dà)幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳(láo)动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率(lǜ)宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思上升一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青年(nián)失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数据(jù)解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青(qīng)年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的(de)青(qīng)年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失(shī)业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年人由于年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变(biàn)化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量(liàng)流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热(rè)燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研(yán)究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该行业的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各行业(yè)的青(qīng)年就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口(kǒu)。分行业来看，批(pī)发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业增速(sù)均高(gāo)于疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分子端(duān)来(lái)看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的(de)结构不均衡。一方面，随(suí)着受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型服(fú)务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集(jí)程度较低的生活性(xìng)服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对(duì)于三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期(qī)下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年(nián)出(chū)生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)数量整(zhěng)体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参(cān)与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年(nián)在校(xiào)，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统(tǒng)计局(jú)披露(lù)的青年(nián)就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业(yè)率的分母不含没有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能(néng)力(lì)，参(cān)加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会(huì)经(jīng)济活(huó)动的(de)人员。包括就业人员和失(shī)业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全(quán)国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的(de)《劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末(mò)全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万(wàn)人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限公司

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