“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年(nián)出口最大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的(de)出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路(lù)”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国(guó)家(jiā)在中(zhōng)国出口的份(fèn)额(é)约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思就可(kě)能(néng)对冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验(yàn)证，当前观(guān)察(chá)的中国(guó)的出口“不看(kàn)港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据(jù)和(hé)韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观察(chá)中国出口(kǒu)增速的重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数“一带一路”国(guó)家偏(piān)向内(nèi)陆，汽(qì)车(chē)、火(huǒ)车等陆路运输(shū)占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口(kǒu)增(zēng)速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)与中(zhōng)国(guó)出口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来(lái)两者产生较大背(bèi)离。出口结构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用性减弱，信(xìn)息的噪音和(hé)预(yù)期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图的(de)突(tū)破(pò)口仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响之(zhī)外，4月对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易(yì)持续活跃，沿(yán)路经(jīng)济带仍是我(wǒ)国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手”。4月对(duì)东盟(méng)出口(kǒu)增速暂时回落，不(bù)过(guò)整体来(lái)看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日(rì)韩(hán)份(fèn)额保持稳(wěn)定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延续“扬长避(bì)短”的属性。中国4月(yuè)汽车(chē)及机电(diàn)出口金(jīn)额维持强势(shì)，增速较3月(yuè)进(jìn)一步加快部分源(yuán)于去年低基数原(yuán)因，不(bù)过对同比的拉动(dòng)仍(réng)明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐升的汽(qì)车出口(kǒu)反映海外(wài)车(chē)市较高景气度与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出(chū)口，而受全球半导体周期影响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一(yī)带一(yī)路”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年底(dǐ)，市场大多(duō)聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了(le)越来越重要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后(hòu)存量博(bó)弈(yì)。在全球经济(jì)和贸易(yì)放缓的(de)背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于存(cún)量的竞(jìng)争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一带一(yī)路(lù)沿(yán)线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估(gū)计(jì)拉动2023年中国(guó)出(chū)口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国出(chū)口规模最大的10个国家(jiā)（约占中国对(duì)“一带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年(nián)的进口情景(jǐng)来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三(sān)种(zhǒng)情形下的进口(kǒu)增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下(xià)跌份额，假设(shè)2023年10国对美欧日韩减少的(de)进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带(dài)一(yī)路”沿(yán)线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓的背景下，1个百分(fēn)点并(bìng)不(bù)少，我(wǒ)国全年(nián)出口(kǒu)增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思路为在中国加入(rù)世界(jiè)贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是(shì)经济增速(sù)大幅下行（downturn）的(de)时间段(duàn)中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的三年，分(fēn)别作为中性、乐观(guān)和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基(jī)准假设为美(měi)欧有可能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后的(de)全(quán)球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经(jīng)济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观情景。根(gēn)据预(yù)测，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对其(qí)余国家(jiā)（在我(wǒ)国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速(sù)预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使(shǐ)用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我(wǒ)国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年我国(guó)出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个(gè)方面(miàn)：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体的“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各(gè)国自中(zhōng)国进(jìn)口的妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思数据和(hé)中国(guó)向各国(guó)出口的数(shù)据存在(zài)差异（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差(chà)异(yì)还较大，一般而言中国出口端的增速(sù)会更高，这意味着我们基于“一带一路(lù)”国家进口(kǒu)数据的测算是低(dī)估(gū)的；外需(xū)方(fāng)面，欧美(měi)经济陷入衰退的时点存在较大的不(bù)确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今年下(xià)半年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体对于中国出口的(de)拖累可能没有那(nà)么大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预期(qī)，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫(yì)情(qíng)二次冲击风(fēng)险对(duì)出口造成拖(tuō)累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预期，对于中国出口(kǒu)的拖累不(bù)足。

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