近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候(hòu)变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行动变(biàn)得(dé)越来(lái)越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的(de)机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中(zhōng)国(guó)也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对(du远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊ì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领(lǐng)域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控的关(guān)键组(zǔ)件的(de)生产商。该公司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动(dòng)汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会(huì)）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊宁德时代于(yú)2023年一季度实现营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流(liú)入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)持有的(de)前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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