本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司(sī)拿到批(pī)文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié2024年房价会继续下跌吗)至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(ch2024年房价会继续下跌吗éng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内平均(jūn)收益(yì)率为(wèi)-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现居(jū)前(qián)。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看(kàn)，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释(shì)放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn2024年房价会继续下跌吗)家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的持(chí)续增长进一步(bù)消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票(piào)做市交易(yì)业务(wù)指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力度(dù)，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给是(shì)市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小(xiǎo)专精(jīng)特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改善，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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