金融界5月(yuè)11日消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金(jīn)融数(shù)据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年4月社会融(róng)资规模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对实(shí)体经(jīng)济发放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币(bì)贷款(kuǎn)折(zhé)合(hé)人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗

　　此外，4月份人(rén)民币存款减少4609亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)多减5524亿元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款13个月以来首次(cì)转负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如(rú)下：在经历了一季度(dù)的爆发式(shì)增长后，信贷在4月明显回落。从结(jié)构(gòu)上来(lái)看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信(xìn)贷回落可(kě)能是因为一季度透支(zhī)了部(bù)分银(yín)行信贷额(é)度和企(qǐ)业信贷(dài)需(xū)求(qiú)，而(ér)且4月地产销(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗xiāo)售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融资持(chí)续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而(ér)非用于(yú)消费，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回(huí)落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而非企业活期存款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款大幅减少(shǎo)的问题，中(zhōng)信证(zhèng)券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使(shǐ)资(zī)金回流成(chéng)存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或许反映了企业经营活跃(yuè)度有所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观(guān)与(yǔ)中信(xìn)证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季节性规(guī)律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同(tóng)时收缩的(de)情况。从历(lì)史规律来看，4月及7月一般是居民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类(lèi)似(shì)居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为(wèi)4月(yuè)居民存款减少更(gèng)可能去向表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表示(shì)在放缓的(de)信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依然明显。企(qǐ)业中长期贷款贡(gòng)献了新(xīn)增信贷(dài)的(de)绝(jué)大部(bù)分(fēn)，居(jū)民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出(chū)现收缩。这种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民端在前(qián)期购(gòu)房需(xū)求(qiú)脉冲式(shì)释放后信心仍(réng)然不足(zú)的情况。如果没有进一(yī)步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

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