5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持(chí)在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块(kuài)看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月金股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业(yè)来看，机(jī)械设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现(xiàn)分化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会成(chéng)为AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品(p顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后(hòu)，新产品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列(liè)前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益(yì)，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股(gǔ)上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数(shù)持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了(le)预判，综合多家观(guān)点(diǎn)，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比较(jiào)保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规(guī)划(huà)、券商、沪港通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年(nián)的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险的(de)容忍度正(zhèng)在(zài)降(jiàng)低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济周期格(gé)局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的(de)“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场(chǎng)估值体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机(jī)会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要(yào)么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打(dǎ)破(pò)预(yù)期(qī)影响仍难以出(chū)现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二(èr)季度(dù)投(tóu)资策略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白马等业(yè)绩增长确定性高(gāo)、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关(guān)键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场(chǎng)带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的(de)政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后的(de)反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微(wēi)刺激(jī)下，市场对(duì)短期经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不(bù)全面放松的情况(kuàng)下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下跌格局。

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