衰退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部(bù)经济(jì)分析局公(gōng)布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以(yǐ)及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存(cún)投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四(sì观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第五次(cì)“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一(yī)艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭(bì)并(bìng)频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了该船只，并将其(qí)运至伊朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是泽连(lián)斯基，回(huí)答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今年1月，否认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们工作的尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前(qián)总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油(yóu)价出现(xiàn)大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国(guó)际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜(dù)冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下(xi观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪à)降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国(guó)银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务(wù)压力(lì)及经(jīng)济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数据(jù)表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联(lián)储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时(shí)会消散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元(yuán)区(qū)的高通胀水平，预(yù)计欧洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央行也将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观(guān)情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但(dàn)从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏(hóng)观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济(jì)面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应紧张给市场带(dài)来(lái)的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油价(jià)或继续(xù)大(dà)区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪　杜冰(bīng)沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相(xiāng)对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本(běn)月底恢复(fù)的时间会有所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供(gōng)应的(de)收(shōu)紧也(yě)将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑(chēng)下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃(rán)料(liào)油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短(duǎn)期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面(miàn)差异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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