大家好，转眼假期就结束了，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直在加(jiā)班，这(zhè)个长假，国内旅游消费爆了，而(ér)海外(wài)有爆了，不过是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息(xī)，以及券(quàn)商老师们(men)的最新看法(fǎ)。

　　五一大事件

　　1、中央政治局会议定调！

　　中共中央政治局4月28日召开会议，分(fēn)析研究当(dāng)前经济形势和经济工作。中共中央总书记习(xí)近平主持(chí)会议。会议认为，今(jīn)年以来，在以习近平同(tóng)志(zhì)为核心的党中央坚强(qiáng)领导(dǎo)下(xià)，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控(kòng)和经(jīng)济(jì)社会发展，更好统筹发展和安(ān)全，我国(guó)疫(yì)情防控取(qǔ)得重大(dà)决(jué)定性(xìng)胜利，经济社会全(quán)面(miàn)恢复常态化运行(xíng)，宏观政(zhèng)策靠前协(xié)同(tóng)发力，需(xū)求收缩、供给冲击、预期转弱(ruò)三(sān)重(zhòng)压力(lì)得到(dào)缓解，经济增长好于(yú)预期，市场需求逐步恢复(fù)，经济发展呈现(xiàn)回升(shēng)向好态(tài)势，经济(jì)运行实现良好开局。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，当前我国经济(jì)运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的(de)，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转型升级面(miàn)临新的阻力(lì)，推动高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑(tiāo)战。

　　此外，会(huì)议重申对(duì)刚性(xìng)和改善性住房需(xū)求的支持，强调做(zuò)好保交(jiāo)楼、保民生、保(bǎo)稳定工作(zuò)，促进房地产市场平稳健康(kāng)发展。同时，会议(yì)还提(tí)出，在超(chāo)大(dà)特(tè)大(dà)城市(shì)积极(jí)稳步推进(jìn)城中村改造和“平急两用”公共基础设施(shī)建设等(děng)。

　　2、国家(jiā)统计局：4月(yuè)份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国(guó)家统计(jì)局消息，4月(yuè)份(fèn)，制造业采购经理(lǐ)指(zhǐ)数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点，低于(yú)临(lín)界点(diǎn)，制(zhì)造业景气(qì)水平回(huí)落。

　　3、美国第(dì)一共和银行被正式接管(guǎn)

　　在勉强支撑(chēng)了两个(gè)月(yuè)后，风雨(yǔ)飘摇(yáo)的美国(guó)第一共和(hé)银行终究还(hái)是没(méi)能逃脱倒闭并被接(jiē)管收购的(de)命运(yùn)。美(měi)国(guó)加州金融保护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构(gòu)已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家倒下的(de)银行，同时也是美国历史上第(dì)二(èr)大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期国(guó)内旅(lǚ)游出游2.74亿人(rén)次，同比增长70.83％

　　经文化(huà)和旅游部数(shù)据中心测(cè)算，全国国(guó)内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可(kě)比口径恢复至2019年同期的(de)119.09％；实现国内旅游(yóu)收(shōu)入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢(huī)复至2019年同期(qī)的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无人(rén)机(jī)袭击(jī)克(kè)里(lǐ)姆林宫。

　　据报(bào)道，当晚两架无(wú)人机瞄准了克里姆林宫，俄军(jūn)方和(hé)特种(zhǒng)部队及(jí)时(shí)采取行动，并使(shǐ)用电子对抗系统，使这(zhè)两(liǎng)架无(wú)人机出现(xiàn)异常，未能达到袭击目(mù)的。

　　俄新社称，俄罗斯总(zǒng)统普(pǔ)京没有因袭击受伤，其工作日(rì)程(chéng)将照常(cháng)进行。 掉落的无人(rén)机碎片也没有造成(chéng)人(rén)员伤亡。

　　俄(é)总统新闻(wén)秘书(shū)佩斯科夫称(chēng)，乌(wū)克(kè)兰(lán)无人机试图发动袭击时普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表(biǎo)示(shì)，普京3日在(zài)位于莫斯科州的(de)新(xīn)奥加廖沃官邸工(gōng)作。

　　俄罗斯总统新(xīn)闻处表示，俄方保留在合适的时间和地(dì)点采取(qǔ)回(huí)应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道，俄罗(luó)斯首(shǒu)都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人机(jī)，经政府批(pī)准的(de)除外。 莫斯科市长(zhǎng)索比亚宁(níng)表示，这一决定是为(wèi)了防止未(wèi)经授(shòu)权(quán)使(shǐ)用无人机，避(bì)免妨碍执法机构的工作(zuò)。

　　据(jù)法新(xīn)社当地时间3日(rì)报道，乌克(kè)兰(lán)方面表示(shì)“没有参(cān)与”对克里姆(mǔ)林宫的无人机袭击。

　　另据俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针对无(wú)人机试(shì)图袭击俄(é)罗斯克里姆林宫一事，乌(wū)总(zǒng)统新闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗表示，乌(wū)方(fāng)没有关于(yú)袭击(jī)的(de)信息(xī)。

　　据(jù)俄(é)新社3日报(bào)道，俄罗斯国家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体(tǐ)采访时，呼吁俄军对(duì)乌克兰(lán)总统泽连斯基位于基辅的官邸进行(xíng)导弹打击，作为对乌方企图使用无(wú)人机袭击克宫(gōng)的回应。

　　十大券商最(zuì)新研判

　　1、中信(xìn)证券：从(cóng)失衡到平稳，布局业绩驱动的(de)五月行情(qíng)

　　4月A股(gǔ)经历了(le)AI主题(tí)行情诱发的(de)过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅(fú)动荡。进入(rù)5月，国(guó)内的经济、政策和外部环(huán)境相比4月(yuè)继续不断(duàn)改善，投(tóu)资者对经(jīng)济(jì)的预期将在微观体验、宏观数据、A股业绩三个(gè)层面实现(xiàn)统一，投资者心态(tài)也将逐步从短暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳，市场依然处(chù)于全年(nián)第二(èr)个关(guān)键做(zuò)多(duō)窗口，财报季结束(shù)后，市场将步(bù)入业(yè)绩(jì)驱动(dòng)的行情阶段，配置思路上建议坚持高切低(dī)，关注上半年(nián)景气持续改善的(de)品(pǐn)种。

　　首先，政(zhèng)治局会议提振市(shì)场信心，扩内需仍是(shì)着力(lì)重点，政策预期回归理性，经(jīng)济内生动能稳步修复，并将得(dé)到同比和高频(pín)数据验证；外(wài)部流动(dòng)性拐点明确，美国银行业风险不断发酵，但预(yù)计(jì)对(duì)A股实质影响十分有限。其次，财报季数(shù)据显示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显，全(quán)年逐(zhú)季改(gǎi)善的趋势(shì)显现，其中(zhōng)行业的结构性亮点日益清晰，经济(jì)预期(qī)5月(yuè)将在微(wēi)观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据(jù)、A股业绩三(sān)个层面(miàn)统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处(chù)于今年第(dì)二个关(guān)键做多(duō)窗(chuāng)口中，并将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由(yóu)短(duǎn)暂失衡趋(qū)向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建(jiàn)议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数字(zì)经济和(hé)“一带一路”板块中有业绩亮点的品种，以及(jí)其他板块中一(yī)季度业(yè)绩明显改善，且在二(èr)季度(dù)有(yǒu)望持续(xù)的细(xì)分行业。

　　2、中(zhōng)金(jīn)策略：节后A股(gǔ)有(yǒu)望(wàng)相比(bǐ)全球市(shì)场显(xiǎn)现相对韧性(xìng)

　　中金策略团队5月3日表(biǎo)示，节后(hòu)A股(gǔ)有望相比全球市场显现相对韧(rèn)性(xìng)。主要基于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上市公(gōng)司业(yè)绩低迷期已(yǐ)过。3）海外风(fēng)险需要密切关注，如若(ruò)应对得当，对(duì)A股影(yǐng)响可(kě)能有限。上述因素结合当(dāng)前A股市场整体(tǐ)估值水平不高仍(réng)处于历史中(zhōng)低位，A股节后两个交易日虽受节假期(qī)间的事(shì)件性(xìng)因素影(yǐng)响(xiǎng)可能有所波动，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于(yú)风险(xiǎn)。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等待(dài)，低位把握(wò)

　　一季度(dù)全A营收增速等(děng)指标(biāo)仍在探底，五一出(chū)行恢复亮(liàng)眼，但制(zhì)造业PMI已露出疲态，海(hǎi)外处于多(duō)事(shì)之秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银(yín)行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上升(shēng)。市场处于再平衡期，低位把握(wò)再(zài)布(bù)局机会；短期结构上关注在低(dī)位(wèi)资产中寻找景气稳定或好于预(yù)期方向(xiàng)，中(zhōng)期线索在于科技周期与复苏(sū)链中的弹性方(fāng)向。行业(yè)重(zhòng)点关注：医药、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预制菜、啤(pí)酒）、军工、新能源等。主题重点关注(zhù)：一带一(yī)路、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策(cè)略：均衡以待

　　①22/10以来(lái)是牛市初(chū)期，对比(bǐ)历(lì)史，这次牛市第一波(bō)上涨的结构分化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛市初(chū)期类似春(chūn)天，市场有所反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影响下，行业或更(gèng)均衡。③数(shù)字经济是全(quán)年主线，后(hòu)续或依据基本面去(qù)伪存真(zhēn)，阶段(duàn)性关注复苏(sū)的部分消费(fèi)。

　　5、波动率已经回归 | 民生(shēng)策略

　　往(wǎng)后看，核心资产、海外映射的科(kē)技和(hé)大宗商品(pǐn)都将被海外逐级放大的(de)宏(hóng)观波动所影响。我(wǒ)们的资(zī)源+重(zhòng)资产组合(hé)短期驱动逻(luó)辑(jí)建议以“红利(lì)+中特估(gū)”为(wèi)主导，以等待通(tōng)胀(zhàng)逻辑的回(huí)归。重资(zī)产国企(qǐ)（炼(liàn)厂、建筑、钢(gāng)铁）资源类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交(jiāo)通运输（油运(yùn)、干散运、港口、公路(lù)）；近期(qī)场景(jǐng)消费正(zhèng)在(zài)展(zhǎn)现出成为未来经济增长新动能的潜力，推荐中低(dī)端消费、县域(yù)消费；以“宁组(zǔ)合(hé)”为代表的赛道板块(kuài)有望企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过去13年（2010-2022），五一节后(hòu)市场(chǎng)上涨(zhǎng)概率(lǜ)较节(jié)前(qián)明显(xiǎn)提升。以全(quán)A指数(shù)为(wèi)代表，节前1周、1个月指数大(dà)多(duō)震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周(zhōu)、1个月上涨概率则大(dà)幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看，五(wǔ)一节(jié)后1周(zhōu)国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节(jié)后1个月食品(pǐn)饮料(liào)（76.9％）、医药生(shēng)物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金(jīn)属（69.2％）胜率(lǜ)较高(gāo)，食品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物（2.9％）平均涨幅居(jū)前。

　　7、华西策略：“五一”假(jiǎ)期间全球大类资产(chǎn)波动以(yǐ)及背(bèi)后释放的信(xìn)号

　　国内复苏(sū)延(yán)续(xù)，支撑A股指数震荡(dàng)上移。从(cóng)“五一”前后(hòu)大类资产(chǎn)表(biǎo)现(xiàn)来看，全球主(zhǔ)要(yào)权益市场及(jí)原油等大宗商(shāng)品走弱，美债(zhài)收益率下行，黄(huáng)金(jīn)价(jià)格走强，表明海外市场(chǎng)“衰退交易”有所升温(wēn)。美欧一(yī)季度经济增速不及(jí)市(shì)场预期(qī)，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机和两党债务上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同时也促使(shǐ)美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数(shù)据，国内服务消费大幅回升(shēng)，但地(dì)产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回落也表明国(guó)内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当(dāng)前经济运(yùn)行(xíng)好(hǎo)转主要是恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需(xū)求(qiú)仍然不足”，因(yīn)此总量政策收紧风险不大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡(dàng)上移。结构上，政治局会(huì)议首提“重视通用人工智能发展”，全球产业催化和国内政策驱动的数字(zì)经济(jì)行情(qíng)或反复活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是去年底熊市结束后，指数(shù)的第一次(cì)长时间回撤，可以类比历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整（2013年2-6月(yuè)、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第(dì)一年中的第(dì)一次战(zhàn)术性回撤，时(s奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色hí)间约(yuē)2个月(yuè)，起始(shǐ)和结(jié)束的(de)拐点，均(jūn)与高频经济指标和预期的(de)边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体时间是3个半月，由于经济(jì)比2016年弱很多，所以主跌阶段完成后还出现了2个月的底部震荡，整体回撤持(chí)续的时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来，股(gǔ)市、债市和(hé)商品市场的表现，均表(biǎo)明资本市场对(duì)经济的判新偏向认为(wèi)Q1的(de)经济回升可能不会持续太久，或者至少Q2可能(néng)不会持续。从最新的(de)PMI数据来看，4月份确实出现了较为明显的下(xià)降。这一下(xià)降背后我们认为可能(néng)主(zhǔ)要(yào)有两个短期原因(yīn):（1）每年4月(yuè)PMI数据(jù)均(jūn)会季节(jié)性回(huí)落(luò)；（2）根据历史经验，疫(yì)情后(hòu)第一个季度经济数据最(zuì)容(róng)易恢复(fù)，4月开始经济进入疫(yì)后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海外经济担心等(děng)因素，可能会(huì)让(ràng)4-5月的经济数据很难超预(yù)期(qī)。由此导(dǎo)致(zhì)这(zhè)一(yī)次市场的战术调(diào)整(zhěng)虽然可(kě)能(néng)已经完成(chéng)大部分，但(dàn)由于缺乏(fá)数据改善，可(kě)能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通(tōng)策(cè)略：第五次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新一轮(lún)牛(niú)市(shì)起点之上，短期的迷雾掩盖(gài)不了长期的坦途，把握“上证50高股息(xī)央国(guó)企+科创50赛(sài)道大切换(huàn)”。5月(yuè)的迷雾在增(zēng)加：回落的PMI和(hé)长(zhǎng)端利率、反复的(de)美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦、偏弱的一季(jì)报业绩(jì)；但中期的坦途较为明确：经济温(wēn)和(hé)复苏、美联储年内结束(shù)加(jiā)息、A股(gǔ)市场估值极低、产业趋势明确、机构赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应对(duì)短期(qī)迷雾？5月建议重点关注上(shàng)证50高股息央国企(qǐ)，央(yāng)国企指数(shù)和ETF后续(xù)将发行、迎来增量资金(jīn)行情，高股息组合在经(jīng)济偏弱、利率下行环(huán)境下获取超额收(shōu)益（13只被指数集中覆盖的高(gāo)股息(xī)央国(guó)企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现(xiàn)机构赛道的第五次大切(qiè)换（切向(xiàng)TMT方向），如奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色(rú)果TMT方向在5月有明显调整，是进一步加(jiā)配的(de)良机，其中以科创50方向最为(wèi)关键。若美联储(chǔ)能(néng)够在(zài)5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新(xīn)兴市场（A股和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势，科(kē)创再起(qǐ)

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 奶茶色口红适合什么肤色的人，肉桂奶茶色口红适合什么肤色