芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方(fāng)面(miàn)：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视的(de)因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思g>·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业(yè)。以受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口(kǒu)从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总人口；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断(duàn)对于全年龄段(duàn)失(shī)业率来说并(bìng)没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力(lì)的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从六(liù)普(pǔ)的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力(lì)市场的(de)青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数(shù)与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总(zǒng)量维持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般(bān)在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看(kàn)，三(sā大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思n)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年(nián)占比分别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失(shī)业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失(shī)业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人(rén)口来(lái)自何(hé)处(chù)之前，需要研究青年就业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个(gè)行(xíng)业(yè)是过去(qù)十年青年就业流入的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这(zhè)个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个(gè)行(xíng)业一(yī)季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地产业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率(lǜ)的分子端(duān)来看(kàn)，当(dāng)前青年失业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务(wù)业(yè)就业复(fù)苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程(chéng)度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力(lì)对(duì)应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开(kāi)始明(míng)显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然较(jiào)难回到(dào)十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两个特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来经济(jì)和就业好转(zhuǎn)后(hòu)会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规(guī)模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本(běn)科毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变(biàn)动可能出现以下三(sān)种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的(de)长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全国(guó)青年人口数(shù)量(liàng)为出发点，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数(shù)据进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构数据的(de)差异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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