芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年(nián)失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必(bì)来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知(zhī)识(shí)密集程度(dù)由低到(dào)高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和(hé)工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服(fú)务，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏的(de)情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化。这三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人(rén)口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳(láo)动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就(jiù)业数据解读时，披露(lù)了(le)当(dāng)前青年(nián)就业(yè)和失业人数的基本(běn)情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能(néng)相对(duì)不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业(yè)裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未工作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业(yè)人(rén)群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也(yě)大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限(xiàn)制(zhì)，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占(zhàn)比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何(hé)处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和(hé)电热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的(de)比(bǐ)例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外(wài)，其他四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(nián)就(jiù)业比(bǐ)例的(de)增幅均居前(qián)列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业的青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业(yè)人数(shù)/青年就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业失业率的近(jìn)似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前(qián)青年失业(yè)人员增长的(de)症结在于服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济(jì)复(fù)苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知识(shí)密集程度(dù)较低的生(shēng)活性服务(wù)业，而知识密集程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分(fēn)化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学教育的青年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业(yè)的就业吸(xī)纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)，降(jiàng)幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是低于其(qí)他年龄段(duàn)群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年(nián)来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普(pǔ)查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学(xué)历的(de)推崇导致本科(kē)毕业(yè)即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次(cì)就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年(nián)我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业(yè)人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要(yào)点：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的讨论(lùn)以全国青年(nián)人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各(gè)概(gài)念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失业率的分(fēn)母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济(jì)活动的(de)人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度(dù)人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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