芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联(lián)系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端(duān)大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出(chū)劳动市(shì)场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的主要(yào)是三(sān)个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量(liàng)基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率的分母基(jī)本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时(shí)，披露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人(rén)数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失(shī)业人员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去(qù)年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)一般(bān)在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年(nián)群体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青年(nián)失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的(de)，这一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业(yè)分布基(jī)本(běn)一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民(mín)经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个(gè)行业(yè)是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行(xíng)业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业(yè)人数(shù)/青年(nián)失业总(zǒng)人(rén)数），除(chú)以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年就业人数/青(qīng)年就业(yè)总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商务服务(wù)业(yè)、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技(jì)术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时(shí)代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎn情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗g)部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空间有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对(duì)学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业(yè)即进入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势(shì)。青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周情人把你拉黑了还有必要联系吗，婚外情拉黑是彻底分手吗(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就(jiù)业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)。该(gāi)项(xiàng)调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映(yìng)劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全(quán)国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异(yì)。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左(zuǒ)右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研(yán)报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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