金融界4月26日消息 国内(nèi)期货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆(jiāng)、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合(hé)适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存在累库(kù)和订(dìng)单下(xià)滑导(dǎo)致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数(shù)预(yù)计不大；中游(yóu)库存偏低，但(dàn)是现货反(fǎn)馈并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动(dòng)依(yī)旧是(shì)等(děng)待检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)嗤笑的意思上(shàng)，SA现货存(cún)在企稳的迹象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都是(shì)相当出类拔萃嗤笑的意思，日(rì)均水(shuǐ)平持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点和下游反馈和实(shí)际地产的表现并不(bù)匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往年(nián)下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看，各(gè)家玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销维(wéi)持在较(jiào)高(gāo)水平，因此近月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是正套思路。

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