在投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势(shì)，激起了基民的(de)热烈讨论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要(yào)有(yǒu)个跌停板(bǎn)才(cái)和净值(zhí)一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么(me)大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷(fēn)公告，对公司旗下高溢价日经225ETF提(tí)示风险，目前(qián)折溢价(jià)率已经大幅回(huí)落。与此(cǐ)同(tóng)时，科创50、创业(yè)板指继续受到资金(jīn)的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前，热门(mén)板(bǎn)块传媒(méi)、基建ETF受到资金(jīn)“落袋为(wèi)安”，但部分机构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置(zhì)价(jià)值(zhí)。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价(jià)已有(yǒu)所回(huí)落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易(yì)方(fāng)达基金(jīn)两(liǎng)大公(gōng)募巨头纷纷公告(gào)，两家公募旗下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日兴资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动(dòng)较(jiào)大。截至5年(nián)22日，两只产品的溢(yì)价(jià)率分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级市(shì)场(chǎng)交易价格(gé)溢价(jià)风险，如果盲目投(tóu)资，可(kě)能(néng)遭受(shòu)重大损失(shī)。

　　从两只(zhǐ)产品的(de)表现看，今年(nián)两(liǎng)只ETF近日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都回落到4％以(yǐ)内，投(tóu)资者的追捧(pěng)热情在风(fēng)险提示后(hòu)有所降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等资金流向看，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨(zuó)日净(jìng)流(liú)入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品共有4只，总规(guī)模5.4亿元，今年以(yǐ)来(lái)资(zī)金净流入2.42亿(yì)元(yuán)，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在亚太市场(chǎng)高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较(jiào)大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大，短期内受到资金(jīn)的净买(mǎi)入，产生了供不应求的(de)情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价(jià)格走在指数涨幅的前面，这(zhè)个情况就会产生基金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短(duǎn)期(qī)出现高(gāo)溢价，也就(jiù)意味着当前(qián)的价格超出了(le)指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数正常走势(shì)和(hé)涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高溢价回归的过(guò)程(chéng)，就会产生二(èr)级市场(chǎng)价格的下(xià)跌，因(yīn)此，建(jiàn)议投资(zī)者不要盲目买入(rù)高溢价品(pǐn)种(zhǒng)，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日(rì)本股(gǔ)市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经(jīng)济破裂(liè)以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)预期下降和日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升，吸(xī)引国(guó)际(jì)资本(běn)回流日本市场；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复苏(sū)和去年日元持续贬值，东京交易所上市(shì)公司(sī)多表(biǎo)现良好；三是今年东京交易所提出将改革公司治理监督(dū)机制(zhì)。在这(zhè)一(yī)改革(gé)下，预计部分(fēn)低估值企业可(kě)能采取股票回购等方式(shì)提振股价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布(bù)回(huí)购；四(sì)是近期部(bù)分利(lì)好消息带动市场情绪(xù)。包(bāo)括G7峰会在日(rì)召开、巴(bā)菲特(tè)赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资(zī)日本股市等，推动市场对(duì)日本(běn)股市的整(zhěng)体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来的(de)投资风险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投资(zī)可能会(huì)涉(shè)及相关(guān)的汇率风险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度不高(gāo)等问题，建议投资者在(zài)自己能(néng)力圈内投资，避(bì)免盲目(mù)追高(gāo)带来(lái)的风险。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)22日收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模(mó)1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡(dàng)市场中，昨日(rì)净申(shēn)购份额13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算(suàn)，净流入(rù)资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净(jìng)流入方(fāng)向来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业前列(liè)。古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也都有1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品(pǐn)中，半导体、游(yóu)戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样吸(xī)引资(zī)金关(guān)注(zhù)，净流入资(zī)金(jīn)相对(duì)居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今(jīn)年(nián)以来净(jìng)流入(rù)资金最(zuì)多的是易方达创业板ETF，今年净流入(rù)资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流(liú)入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气(qì)度(dù)回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也(yě)都受(shòu)到(dào)资金的追逐(zhú)，净流入资金都(dōu)在50亿元体量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板(bǎn)相关指数的“越(yuè)跌越买”，华安基金(jīn)指数与(yǔ)量(liàng)化(huà)投资部表(biǎo)示(shì)，随着前期创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续关注(zhù)板块(kuài)趋(qū)势反转(zhuǎn)机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策(cè)层面，4月底的(de)政治局会议提(tí)出(chū)“要夯实科(kē)技自立(lì)自(zì)强(qiáng)根(gēn)基(jī)，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展(zhǎn)优势，加(jiā)快(kuài)推(tuī)进充电桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配套电网改(gǎi)造。要重视通用人工智(zhì)能发展，营造(zào)创新生态(tài)，重视(shì)防范风(fēng)险”，这宣示着国内经济(jì)发展(zhǎn)动能(néng)要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能，汇(huì)聚(jù)战略性(xìng)新兴产业的创(chuàng)业板持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关注(zhù)创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净(jìng)流(liú)出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿(yì)元。另外，南(nán)方中证1000ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个(gè)亿的资金净(jìng)流出。

　　行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF中(zhōng)，芯片(piàn)、煤炭、中(zhōng)药(yào)ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的(de)板块(kuài)，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流(liú)出资金也(yě)有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今(jīn)年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金净流出(chū)。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元(yuán)资金净(jìng)流(liú)出。

　　而(ér)行业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的(de)传(chuán)媒ETF净流出资金24亿(yì)元(yuán)，位居行业(yè)首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整(zhěng)体资金净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题行(xíng)业的(de)资金(jīn)出现流出，但部分(fēn)机构仍建议(yì)从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板块的(de)投资(zī)机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表(biǎo)示(shì)，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市(shì)场展现出(chū)更多(duō)结构性机会(huì)，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关(guān)注资(zī)金合(hé)力最强的人工智(zhì)能(néng)与(yǔ)央企相(xiāng)关品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经济复苏(sū)趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众消费等(děng)领(lǐng)域；而长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，可(kě)以积极关注数字(zì)化对生产(chǎn)力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传(chuán)媒等行业。

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