全球(qiú)头(tóu)号对冲基金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金(jīn)（Bridgewater Associates得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手）在今年(nián)一季度末的美(měi)股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全(quán)权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美(měi)元，占投资组合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是(shì)，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的(de)标的(de)还(hái)包括(kuò)谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋(fēng)领(lǐng)航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多(duō)，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示(shì)，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失，这(zhè)是对黄金的(de)长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较(jiào)高，黄金(jīn)将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年(nián)一(yī)季度的最(zuì)新观察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其他西方(fāng)经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带(dài)来一定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和(hé)地区处(chù)于周期的(de)不同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降低(dī)了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持(chí)观望(wàng)态(tài)度(dù)。这符(fú)合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应(yīng)对疫情带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达(dá)经(jīng)济体都(dōu)推出了大(dà)规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷供应(yīng)。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评(píng)估形势再做出决策。

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