衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析(xī)局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的10年里(lǐ)，美(měi)国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个人(rén)消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再(zài)次升温(wēn)。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向(xiàng)海(hǎi)上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的(de)拦(lán)截行动中，不(bù)明船只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关(guān)闭并频繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊(yī)朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人(rén)通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生(shēng)在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导(dǎo)致美(měi)联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人士的密切关注，有时会引发(fā)股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国前总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心(jì)油价出现大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人杨安(ān)表示，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国(guó)内投资者担忧(yōu)情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨(yáng)安告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险(xiǎn)再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财(cái)报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美(měi)联储加息(xī)和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导(dǎo)原(yuán)油市(shì)场走(zǒu)势的宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为(wèi)影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息(xī)决议(yì)，市(shì)场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国(guó)夏季出行(xíng)旺季(jì)预计对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油(yóu)价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油(yóu)价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美(měi)国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求(qiú)疲(pí)弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大(dà)区(qū)间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的(de)高(gāo)硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分之二(èr)，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯(sī)高(gāo长沙哪个区是中心区，长沙哪个区属于市中心)硫燃料油流入量有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市(shì)场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前(qián)科(kē)威(wēi)特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支(zhī)撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让(ràng)各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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