公(gōng)募基金一(yī)季报募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规(guī)模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进(jìn)入密集(jí)披(pī)露(lù)期，顶流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张坤(kūn)加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖，减持香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国中免、药明(míng)康德。另一位700亿级(jí)基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视(shì)，减持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿元，比(bǐ)2022年(nián)末(mò)缩水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季度末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一(yī)季度末(mò)保持(chí)了高(gāo)仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的(de)权(quán)益资产仓(cāng)位(wèi)均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持(chí)基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了(le)消(xiāo)费等行(xíng)业(yè)的配置，降(jiàng)低(dī)了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来(lái)看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模最大的基(jī)金——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分(fēn)别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进行了不(bù)同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵(guì)州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度还(hái)减持(chí)了香港交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有(yǒu)商(shāng)业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的(de)优质(zhì)公司。基本面价值投资很吸(xī)引(yǐn)人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时(shí)间来充分观察(chá)公司的发展，等(děng)到它(tā)们用事(shì)实证明自(zì)己的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长潜力之后(hòu)，再(zài)买入也不(bù)迟。基本(běn)面价值投资的优(yōu)势之(zhī)一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著。但如(rú)果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期(qī)复合(hé)回报作(zuò)为终级目(mù)标，可(kě)积累(lèi)性(xìng)就是这一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理的规(guī)模最大的(de)基金(jīn)，一季度(dù)末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复(fù)苏(sū)、美国(guó)紧缩(suō)后通胀下行仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济运行正常(cháng)化需(xū)要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企业，需要时间修复(fù)资产负债(zhài)表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就近期(qī)公布的社(shè)融和(hé)地产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望进入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球经济(jì)正(zhèng)在(zài)重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况之外，可以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光(guāng)更多放(fàng)在微观企业层面。可以看到(dào)很多(duō)公司在过去几年始终做正(zhèng)确(què)的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观(guān)数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更(gèng)加(jiā)平静。我们(men)对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持(chí)合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最(zuì)大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位达92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì)家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大(dà)持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影(yǐng)响基本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需(xū)复苏(sū)加上预期改善推动(dòng)资本(běn)市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各(gè)国(guó)政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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