北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步(bù)伐不断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等十多只次(cì)新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shā水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字ng)、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票(piào)是国(guó)内依法(fǎ)发行上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括20字，水浒传鲁智深倒拔垂杨柳概括100字(guī)定的(de)投资目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所(suǒ)股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基金如果符合(hé)基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表(biǎo)，许多标的当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一(yī)方面，相(xiāng)较(jiào)于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加入使(shǐ)得整个(gè)板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司(sī)的良好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投资者关注到北交所，自(zì)然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度(dù)。而近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市场流(liú)动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值(zhí)小、流(liú)动性等制(zhì)约，初(chū)步(bù)“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产(chǎn)业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投研(yán)人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产(chǎn)品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募(mù)持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资(zī)北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期(qī)投资的角度看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶段相比一(yī)级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言(yán)又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会(huì)吸引更多优(yōu)秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前(qián)配置的(de)性价比较高，胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在(zài)行业的(de)稀缺性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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