大家好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经(jīng)理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场(chǎng)都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他(tā)三(sān)只产品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低了(le)新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代表的传统(tǒng)实(shí)体行业(yè)正在被市场一(yī)部(bù)分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回(huí)报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上一次(cì)出(chū)现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间在1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为往(wǎng)往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩(jì)披(pī)露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋(qū)势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进(jìn)一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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