北京时(shí)间周五晚间，备受关(guān)注的(de)4月美(měi)国非农数(shù)据出炉，其中新(xīn)增就业(yè)25.3万人(rén)，高于预期的(de)18万人，打断了(le)此前(qián)两个月连续环(huán)比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月(yuè)略有上升。

　　可(kě)以被视作利好的是，美国劳工部(bù)将今年2月和(hé)3月非农数(shù)据(jù)均大幅下(xià)修超(chāo)7万人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持(chí)续承压的美国地区银行股也获得(dé)喘(chuǎn)息(xī)的(de)机会。截至发稿，周五(wǔ)盘前西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平(píng)线国家银(yín)行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布后(hòu)，黄金短线急挫逾10美元(yuán)/盎司；美元指(zhǐ)数短线拉升(shēng)35点；美国10年期(qī)国(guó)债收益率上升9.60个基(jī)点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货6月合约收于2024.8美元/盎司，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银期货(huò)7月合(hé)约收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅为1.13％。

　　物产中大期货高(gāo)级(jí)宏观分析师周(zhōu)之云告诉期(qī)货日报记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高(gāo)于(yú)前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此(cǐ)前公布的ADP数据在(zài)3月份增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长(zhǎng)幅度(dù)达到9个月(yuè)以来的最高(gāo)水平。

　　记者(zhě)注意到，美国(guó)4月非(fēi)农数(shù)据公布(bù)后，美股(gǔ)期货短线走低，美(měi)元指数短线拉(lā)升(shēng)，贵金(jīn)属下跌。尽(jǐn)管科技(jì初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程)和金融行业持(chí)续裁(cái)员，但不断下降却(què)仍然(rán)高(gāo)企(qǐ)的劳动力需(xū)远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过了信贷(dài)紧缩带来(lái)的大约(yuē)2.5万招(zhāo)聘减少(shǎo)。4月(yuè)非农(nóng)就业的季节性(xìng)因素相对于新冠大流行前也有了有(yǒu)利的发展，为就(jiù)业人数的增长提供了(le)5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因为本周早些时候，美(měi)国3月(yuè)份的就(jiù)业机会和(hé)劳动力流动调查(chá)（JOLTS）已经(jīng)显示，3月职位空缺继续下降，为连续第(dì)三个月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最(zuì)低。JOLTS现在确实(shí)指向了(le)与其他劳(láo)动力市场(chǎng)数据(jù)相同的方向：劳动力市场正(zhèng)在(zài)降温。包括最近几周(zhōu)的(de)首次申请失业金人数(shù)也(yě)呈现上升(shēng)趋势(shì)。”周之(zhī)云说。

　　从(cóng)趋势上看，周(zhōu)之(zhī)云(yún)认为(wèi)，加息会(huì)导(dǎo)致消费者信(xìn)贷和企业融资(zī)成本上升，进而迫(pò)使雇主削减支出包括裁员等，从(cóng)而减缓经济增长。短期(qī)强劲的非(fēi)农就业数据(jù)会(huì)让市场对于(yú)下半年货币(bì)政策放松进程有所改变，进(jìn)而对商品(pǐn)的流动(dòng)性(xìng)溢价部(bù)分有所减(jiǎn)少，但从中(zhōng)长期来(lái)看，美国会继续(xù)朝着衰退的方向前进，后市继续(xù)看好贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数据公布后，贵金(jīn)属进入(rù)调整期(qī)？

　　“4月非农(nóng)就业新增人数(shù)超预期(qī)将引导(dǎo)贵金(jīn)属(shǔ)步入调整。对(duì)于贵金(jīn)属而言，3—4月(yuè)的(de)大幅冲(chōng)高主要受益于其金融属(shǔ)性，尤(yóu)其是市场预计5月是(shì)美联(lián)储最后一次加息，且(qiě)预计9月(yuè)之后可能(néng)降息，这(zhè)导(dǎo)致美元(yuán)名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情(qíng)况下，美(měi)元实(shí)际利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货研究(jiū)所副总经理程小勇说。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美联储议息会议如期加息(xī)25个基点，将政策利率联(lián)邦基金利(lì)率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调(diào)到5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上的讲话暗(àn)示(shì)加(jiā)息临(lín)近(jìn)尾声，因此美元指(zhǐ)数和美债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美联储会后声明(míng)表示，委员会(huì)将密切关注未来发布的信息，并评估其对(duì)货币政策的影响(xiǎng)，且鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储焦(jiāo)点仍在双重(zhòng)使命(mìng)上。这(zhè)意味着美联储是否(fǒu)结束(shù)加息需要看到通胀(zhàng)明显回落。至于(yú)是否要开始降息，需要看到就业(yè)市(shì)场出现明(míng)显(xiǎn)恶化。从历史经(jīng)验来看，美联储(chǔ)加息看通胀，降息看就业。

　　徽商期(qī)货贵金属分析师(shī)从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业风波持续(xù)发酵(jiào)、经济走弱预期升温(wēn)叠加市场预期美联(lián)储(chǔ)年内或将降息，贵金属(shǔ)振荡偏强运(yùn)行。美国(guó)就(jiù)业数据超预期，美债(zhài)收(shōu)益率、美元(yuán)指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份超预期的非农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂停(tíng)加(jiā)息，甚至可能很快(kuài)就需要降息，但就(jiù)业市场(chǎng)并不配(pèi)合(hé)，美国(guó)就(jiù)业市场依然强劲，美联储可能(néng)在长(zhǎng)时(shí)间内(nèi)维持高利(lì)率。

　　光大期货(huò)贵金属分析师展大(dà)鹏告诉记者，4月美国非农就业数(shù)据(jù)和(hé)时薪增(zēng)速全(quán)面超(chāo)预期(qī)，表明美(měi)国(guó)当前(qián)劳动力市场仍十分强劲，美(měi)联储控通胀压力加大，这也就意味着美联(lián)储可能会(huì)在(zài)较长时间内(nèi)维持(chí)高(gāo)利率环境(jìng)，且(qiě)6月(yuè)再次初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程加息的预期开始回升。