5月(yuè)12日(rì)晚间，根据美频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第一季(jì)度(dù)持(chí)仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受到了市场(chǎng)广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产(chǎn)持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美(měi)元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季度(dù)末，景林(lín)资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产(chǎn)一季(jì)度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度(dù)对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度(dù)持仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也不(bù)负众(zhòng)望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季(jì)度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的上涨势头(tóu)在今年2月(yuè)初(chū)便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的(de)策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季(jì)度(dù)，景林资(zī)产在美股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超(chāo)1.6亿美元，一跃成为景林资(zī)产的第二(èr)大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年(nián)龄层的(de)用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包(bāo)括开拓眼(yǎn)界(jiè)、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司(sī)退(tuì)出(chū)离开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行业竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽(xíng)业龙(lóng)头公司本身来说，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很深(shēn)。个(gè)别头部(bù)企(qǐ)业(yè)在(zài)K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域(yù)业务基础扎实，原有的留(liú)学等(děng)业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质教育、直(zhí)播电(diàn)商业(yè)务(wù)等新业务(wù)成为(wèi)新的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估值下有足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几(jǐ)个季(jì)度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关的积(jī)极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资产对于(yú)教育(yù)领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是标的选(xuǎn)择(zé)似乎与景林(lín)资产(chǎn)存在分歧。

　　美(měi)国证券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓(cāng)比例(lì)接近三成(chéng)。而一(yī)季度高毅资(zī)产大(dà)举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好(hǎo)未来，相比于去年底增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xiàn)也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀(shā)跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容(róng)为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不(bù)构(gòu)成任何(hé)投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结(jié)。周三(sān)时，市场成交(jiāo)量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的(de)急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据(jù)大幅低(dī)于预期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去(qù)年4月基数的异常，因而(ér)与往年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽信贷低于2021年(nián)同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融(róng)增速(sù)回落，4月(yuè)新(xīn)增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率先下后上，并不意味着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收(shōu)压(yā)力很大，一直在压降票据等低效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很(hěn)严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很(hěn)多(duō)票，后面改用其他贷款来(lái)冲(chōng)。5月上(shàng)旬(xún)票(piào)据已(yǐ)经快要接近零(líng)利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场(chǎng)要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时(shí)间。

　　当(dāng)前(qián)市场存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已然累计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本月(yuè)还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这边，在未有增量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌(diē)之后，但斌更是(shì)罕见的在(zài)深夜(yè)抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今年以来，市(shì)场看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机构审(shěn)美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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