全球头号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据(jù)其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市(shì)值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅(jǐn)占(zhàn)总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只(zhǐ)消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年(nián)一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还包括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去(qù)前十大重仓，桥(qiáo)水还减持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席(xí)投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振经济(jì)和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称(chēng)，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚(yà)洲国家和地区处于周期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然(rán)没(méi)有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表明，美美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思联储希望持观望态度。这(zhè)符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美国经(jīng)济尚未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷供美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要(yào)（也可能不(bù)需(xū)要(yào)）进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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