金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在(zài)不(bù)断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但(dàn)是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街(jiē)大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人(rén)净(jìng)购买(mǎi)量。聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年(nián)前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个(gè)月(yuè)罕见地亲自访(fǎng)问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本(běn)股票？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和这五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还(hái)有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世民(mín)拜访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两年前在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着(zhe)更多(duō)投资(zī)机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也(yě)在日(rì)本与投(tóu)资对象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的(de)巴老(lǎo)爷子(zi)也有所(suǒ)保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘政(zhèng)治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本(běn)的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提(tí)的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯bì)风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据(jù)日(rì)经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出炉。5大(dà)商(shāng)社的(de)合计净利(lì)润(rùn)超过约4.2万(wàn)亿日(rì)元，在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面(miàn)发生(shēng)的变化，日(rì)本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容(róng)忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和股价经营(yíng)要求》要求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近十年(nián)一(yī)遇的牛市。至于日本(běn)股市(shì)未来(lái)将走(zǒu)向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给(gěi)出(chū)答(dá)案吧(ba)。

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