美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的(de)最新会议纪要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存(cún)在明显分歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们(men)准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前(qián)的预期一致，那么(me)在这次会(huì)议之后(hòu)可能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的会(huì)议上可能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收紧政策”，因(yīn)为他(tā)们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出(chū)，物价压力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市场吃紧，特别是(shì)如果(guǒ)银(yín)行压力对经济活(huó)动的影(yǐng)响(xiǎng)被证(zhèng)明是(shì)温(wēn)和(hé)的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件进一步(bù)收(shōu)紧可能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都将支(zhī)持(chí)正(zhèng)在进行的(de)产品和(hé)劳动(dòng)力(lì)市场供需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济活动的(de)放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证明(míng)结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内的其他人(rén)暗(àn)示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续(xù)第十次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来(lái)最激进的(de)政策路径之一(yī)。

　　对于未(wèi)来的政(zhèng)策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官员们(men)透(tòu)露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决(jué)定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度(dù)表示(shì)不确(què)定(dìng)，在这次利(lì)率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此保留加息(xī)的选择是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概率不会给出一个明(míng)晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至(zhì)关重要(yào)的(de)是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的(de)可(kě)能性(xìng)。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高(gāo)利率或(huò)是(shì)维持(chí)利(lì)率不变(biàn)都(dōu)是(shì)有(yǒu)可能(néng)的。“即使(shǐ)6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明(míng)通胀正在降(jiàng)温之(zhī)前，美联(lián)储(chǔ)都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将(jiāng)是本轮紧燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗缩周期的最后(hòu)一次(cì)，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种(zhǒng)预期是(shì)基于这样一种假设，即(jí)经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可(kě)能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示(shì)，在是否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法——这并(bìng)不意(yì)味着他(tā)们(men)不会再次(cì)加息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金融体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压(yā)力导致的信贷收缩可(kě)能会使经济(jì)陷入(rù)衰退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小银(yín)行(xíng)的存(cún)款外流在3月底和4月基本(běn)停(tíng)止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进(jìn)一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎(hū)主要反映了对盈利(lì)能(néng)力下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次加(jiā)剧的(de)可能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多(duō)的不确定性(xìng)。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必(bì)须及(jí)时(shí)提高债务上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作(zuò)的(de)重要性(xìng)，或(huò)强(qiáng)调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题的重(zhòng)要性(xìng)。一些与会者强(qiáng)调(diào)，美联储应随时准备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审(shěn)慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联(lián)储会(huì)议(yì)纪(jì)要(yào)只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于采取(qǔ)鹰派(pài)立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间(jiān)从现在(zài)开始(shǐ)慢慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理(lǐ)论(lùn)上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标(biāo)普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声(shēng)敲(qiāo)响(xiǎng)后(hòu)，美(měi)国众议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一(yī)步表示，共和党这边要(yào)求白(bái)宫接受10年的(de)开支限制，双方正在为(wèi)这件(jiàn)事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过程中进入“垃(lā)圾时(shí)间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对(duì)二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超过(guò)预(yù)期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达(dá)克中国金(jīn)龙指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来(燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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