芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青(qīng)年失业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影(yǐng)响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失业(yè)率的(de)主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参(cān)与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青年劳动力(lì)的(de)变化。这三个因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一(yī)定是失业增加(jiā)的(de)结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动力(lì)波动(dòng)幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青年失业率变动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数(shù)据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每(měi)提(tí)高(gāo)1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年失业人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率(lǜ)或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青(qīng)年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受教育程度(dù)也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处(chù)之前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知(zhī)识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业。农林(lín)牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到(dào)2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业(yè)人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的知识(shí)密集(jí)程度。有(yǒu)5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比(b至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号ǐ)例的增幅(fú)均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就业比例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业(yè)的青年(nián)就业(yè)人(rén)数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务(wù)业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结(jié)构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集(jí)型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好(hǎo)是(shì)建国(guó)以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空(kōng)间(jiān)有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶(è)化(huà)而(ér)退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时(shí)，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经(jīng)开始(shǐ)负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一(yī)概念的两个要点(diǎn)：一是调(diào)查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未(wèi)包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失(shī)业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只(zhǐ)有68％属至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的(de)城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆(fù)盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口(kǒu)调查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的(de)人口(kǒu)抽样调查(chá)样本比例为1％。而每10年一次的人口普查(chá)则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而(ér)人口普查的(de)就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化(huà)未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公司

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