总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市场的(de)关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融(róng)支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步发(fā)挥衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完(wán)善科(kē)创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风(fēng)险防(fáng)控机(jī)制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工(gōng)作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的(de)都是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而(ér)从目前全市(shì)场跟踪(zōng)科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而(ér)根据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资者可以借助相应的风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)进(jìn)行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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