财联社5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在蓄力寻找下一(yī)个(gè)方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年(nián)接下来的(de)市(shì)场大概率是不好做了(le)。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着(zhe)4月底上(shàng)市公(gōng)司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场对有业绩(jì)支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市(shì)场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的(de)市场(chǎng)亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额(é)低于9000亿(yì)元，近5个交易(yì)日以来，市场成交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结(jié)束此前(qián)连续7个交(jiāo)易日(rì)净流入(rù)的(de)态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开玩笑建议“5月(yuè)16日(rì)为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进程(chéng)中(zhōng)，人(rén)工(gōng)智能行情开启后第一(yī)次全面(miàn)大溃(kuì)败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条(tiáo)主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中(zhōng)字(zì)头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和(hé)新(xīn)能(néng)源形成(chéng)了“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片(piàn)能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近(jìn)期引领市(shì)场的两大主题“中特估(gū)”及(jí)人工(gōng)智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面主(zhǔ)线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可(kě)以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长(zhǎng)促内需政策(cè)及(jí)货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和(hé)复(fù)苏背景(jǐng)下，权益市(shì)场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目(mù)前市(shì)场风格(gé)阶(jiē)段(duàn)性可能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新能源、医药及中(zhōng)特估等(děng)板块均有(yǒu)阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看(kàn)，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心(xīn)资产(chǎn)仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在(zài)医药(yào)的反弹，三博脑科、何(hé)氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有(yǒu)网(wǎng)友调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还是挂眼(yǎn)科(kē)好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大(dà)指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎(yíng)来(lái)了基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板块(kuài)也(yě)在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在(zài)4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开始回(huí)调，截(jié)至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日(rì)，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让追高的(de)投资(zī)者(zhě)体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人(rén)做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们(men)学的(de)是“龙头(tóu)战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易(yì)懂的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打得头破(pò)血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强(qiáng)势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求(qiú)的是暴利。

　　回到基金收益率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收(shōu)益(yì)率已(yǐ)经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集(jí)中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新能源板块(kuài)没有能延续(xù)周一的(de)强势。从多家公(gōng)募基金(jīn)观(guān)点反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源(yuán)产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度与时间都已经十分充(chōng)分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策(cè)红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来(lái)看，这一趋势正(zhèng)在(zài)慢慢聚力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先进制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率首尾基(jī)金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有(yǒu)主线出现，当(dāng)前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对(duì)真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体观(guān)点是大概率市(shì)场处(chù)于(yú)“战略僵持(chí)阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前(qián)可能是一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春(chūn)提(tí)醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中(zhōng)特(tè)估全年的(de)投资(zī)机(jī)会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒和中(zhōng)特(tè)估与其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两个板块短期可能(néng)的(de)风险。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示(shì)，投资者需(xū)要高度重视(shì)交(jiāo)易的灵活性。策(cè)略(lüè)的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内服务业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我国经济运行总(zǒng)体延续(xù)修(xiū)复的态(tài)势、但(dàn)修复的基(jī)础仍需(xū)继续巩固。货币(bì)政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健偏宽松的(de)基调(diào)，流动(dòng)性也(yě)维持合理充裕的态(tài)势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息(xī)操(cāo)作仍(réng)有一(yī)定的(de)预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概(gài)念板块的(de)机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过亦(yì)有(yǒu)市场人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割(gē)日(rì)临近，盘面波动(dòng)剧烈一(yī)点，算是正常的行(xíng)为，不必放大(dà)恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资(zī)金大搬家和经(jīng)济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十(shí)个点的起伏可能(néng)会误判(pàn)方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中展(zhǎn)开。

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