金融界5月16日消息 国(guó)新办(bàn)今日上午举行4月份(fèn)国民经济运行情(qíng)况(kuàng)新(xīn)闻发布会。现(xiàn)场(chǎng)有记者提问，4月份CPI与PPI同(tóng)比表现(xiàn)均弱于预期，尤其是PPI通缩加剧，请问(wèn)原因有(yǒu)哪些？国家统(tǒng)计(jì)局如何看待未来的(de)走势？

　　国家(jiā)统计(jì)局(jú)新闻(wén)发言人、国民(mín)经济综合(hé)统计司司长付凌晖回应称，当(dāng)前(qián)价格低位运行主要是(shì)阶段性(xìng)的(de)，当前中国经济不(bù)存在通缩，总的来看(kàn)，下(xià)阶段也不会出现通缩(suō)。从(cóng)CPI的情况来看(kàn)，今年以来，CPI同(tóng)比涨幅总体上是回落的，4月(yuè)份同比上涨0.1％，涨(zhǎng)幅比上个月回落了0.6个百分点，CPI走低主要是(shì)一些(xiē)阶段(duàn)性因素(sù)影响。

　　一是食(shí)品价格的回落(luò)。随着气(qì)温(wēn)的(de)转暖，鲜菜(cài)、鲜果供应增加，市(shì)场价格有(yǒu)所回落(luò)。同(tóng)时，生猪市场(chǎng)供应总体是充足的(de)。进入4月份以后(hòu)，猪肉消费进入淡季(jì)，猪肉价格下(xià)行，也带(dài)动(dòng)了食品价格的回落。4月份，食(shí)品价(jià)格同比上涨(zhǎng)0.4％，涨幅比上月(yuè)回落2个百分点。

　　二是能源价格降幅扩大(dà)。今年以(yǐ)来，受到世界(jiè)经济(jì)复苏(sū)乏力(lì)、全球能(néng)源价格总体上(shàng)趋于(yú)回落，对国内(nèi)居民消费汽柴油价格输出型影响显现(xiàn)，4月份CPI中，能源价格同比下降(jiàng)5.4％，比上月(yuè)降幅有所扩大。

　　三是国内部分耐用(yòng)消费品降价促销。今年以来，受到汽车优惠补贴(tiē)政策去年底到期影响，国六B的排放标准(zhǔn)在今年7月份切换(huàn)，车企降价促kind用法固定搭配，kind用法总结(cù)销力度加大，带动了价(jià)格的下行。我们看到，4月份(fèn)燃(rán)油(yóu)小汽(qì)车(chē)价格环(huán)比还在下降。

　　四(sì)是上年同(tóng)期(qī)对比基数走(zǒu)高(gāo)。上年同期受(shòu)到疫情冲击，猪(zhū)肉价格进入到(dào)上涨周期等(děng)因(yīn)素的影响，食品价格(gé)涨幅扩大。同时，由于(yú)国际地缘政治冲突(tū)、全球疫情影(yǐng)响，去年国际油(yóu)价高(gāo)涨(zhǎng)，带(dài)动了CPI中(zhōng)能源价格上升。在(zài)这(zhè)些因素共同影(yǐng)响下，去年(nián)4月份CPI同比(bǐ)上涨2.1％，涨幅比3月份(fèn)扩大0.6个百分(fēn)点。

　　付凌晖(huī)指出(chū)，在价格中(zhōng)食(shí)品和能源由于受到短期因(yīn)素影响，往往波动会比较(jiào)大，看价格总体(tǐ)的状况(kuàng)，更(gèng)重要的(de)还要(yào)看核心CPI。从核心CPI的状(zhuàng)况来看，4月份(fèn)同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅和上月相同(tóng)，总体保持基本稳(wěn)定(dìng)。从核(hé)心CPI目前的(de)情况来看，目前0.7％的涨幅和疫情前相比还是偏(piān)低的，很重要的原因是服务需求仍在恢复中(zhōng)，相关价(jià)格(gé)涨幅跟过去(qù)相比偏低。

　　他表示，随着经济社(shè)会恢复(fù)常态化运(yùn)行，服(fú)务需(xū)求稳步(bù)扩大(dà)，旅(lǚ)游、交通、住宿、餐饮等价格涨幅回升，带动服务价格涨幅有(yǒu)所扩大(dà)。4月份，服务价(jià)格同(tóng)比上涨1％，涨幅比上月(yuè)扩大0.2个百分点(diǎn)，连续(xù)两个月回升(shēng)。未来随着服务(wù)消费需求带动增强，价格回升也会(huì)推(tuī)动核心CPI涨幅回归(guī)到合理的水平。

　　付凌(líng)晖指出，从PPI情(qíng)况来看，今年以来受到国内外多重因素影响，PPI同比降幅连(lián)续(xù)扩大，4月份同比下降3.6％，主要影(yǐng)响因素有以下(xià)几个：

　　一(yī)是国际输入(rù)性(xìng)因素影响。我国部(bù)分大宗商品价格与国际市场联系比较(jiào)紧密，今年以(yǐ)来受到世界经济恢复乏力(lì)影(yǐng)响，国际大宗商品价(jià)格(gé)走低、国(guó)内石油、有(yǒu)色价格出现下(xià)降，4月份石油和天然气开采业价格下(xià)降16.3％，化学原(yuán)料和化学制品业价格下降9.9％，有色金属冶(yě)炼和压延(yán)加工(gōng)业价格下降(jiàng)8.6％。

　　二(èr)是部分行业市(shì)场需求(qiú)不足。经济恢复(fù)常态化运行(xíng)以后，部分行业产能供(gōng)给(gěi)充裕，但市场需求相对不(bù)足，价格有所下降。比如(rú)煤炭产能继(jì)续释放，进口持(chí)续增加，而电煤(méi)需求季节性减(jiǎn)少，市场进(jìn)入淡季，价格降幅(kind用法固定搭配，kind用法总结fú)有所扩大，4月份(fèn)煤炭开采和洗(xǐ)选业价格下降9.3％。我国(guó)钢材产能比较充足，而市场需求还在恢(huī)复中，价格出现(xiàn)下(xià)降，4月份黑色金属冶炼和压延(yán)加工业(yè)价(jià)格下降13.6％。

　　三(sān)是上年价格变动翘(qiào)尾下拉影响加大。4月份上年价格(gé)翘尾影响(xiǎng)是负2.6个百分点，比3月(yuè)份下(xià)拉影响(xiǎng)扩(kuò)大0.6个百分点。

　　从下阶段情况来看(kàn)，国际输入(rù)性影(yǐng)响还会持(chí)续(xù)，国内(nèi)市(shì)场需求仍在(zài)恢复(fù)中，部(bù)分工业(yè)品价格(gé)短期下行情况还(hái)会延(yán)续。但是随着国内经(jīng)济(jì)恢复(fù)，市场需求回暖，总的判(pàn)断(duàn)，下半年PPI有望逐(zhú)步回升。

　　央行报告(gào)：当前我国经济(jì)没有出现通缩

　　值得注意(yì)的是，昨天央行发布的一季(jì)度货(huò)币(bì)政策报告也提及通缩(suō)。报告提(tí)到，我国通胀水平处于温和区间。过去一年、五年(nián)和十年(nián)，CPI年均涨(zhǎng)幅都(dōu)在2％左右。

　　今(jīn)年以来物(wù)价涨幅阶段性(xìng)回落，主要与供(gōng)需恢复时间差和基数(shù)效应有(yǒu)关(guān)。我(wǒ)国(guó)经济运行开(kāi)局良(liáng)好，同(tóng)时通胀(zhàng)保持温和，CPI涨幅逐月下行，4月涨幅(fú)降至0.1％，PPI近几个月(yuè)运行在负值区间。

　　总(zǒng)的看，若经(jīng)济保持正常增长态势，CPI阶段性回落的(de)影响(xiǎng)不宜夸大。

　　本(běn)轮物价回落客观上有以下因素：

　　一是供(gōng)给能(néng)力(lì)较强。在稳经济(jì)一(yī)揽子政策有力(lì)支持下，国内(nèi)生产持续(xù)加快恢(huī)复，PMI生产分项保持在(zài)较高景气区间(jiān)；农副产品生产稳定、物流渠道(dào)畅通，也保(bǎo)证了居(jū)民“菜篮子”“米袋子”供应充足(zú)。

　　二是需(xū)求复苏偏慢。实(shí)体经济生产、分配(pèi)、流通、消费等环节(jié)本身有个过程，加(jiā)之疫情(qíng)的“伤痕效应”尚未消退(tuì)，居民超额储(chǔ)蓄(xù)向(xiàng)消(xiāo)费的转化受收(shōu)入分配分(fēn)化、收入(rù)预期不稳等(děng)制约(yuē)，特别是汽车(chē)、家(jiā)装等大宗消(xiāo)费需求偏(piān)弱。近期居民出现提前还贷现象，也一定(dìng)程度影响当期消(xiāo)费。

　　三(sān)是基(jī)数(shù)效应明显。去年国际(jì)油价一度逼近140美元大(dà)关(guān)，今(jīn)年(nián)以来(lái)已回落至80美(měi)元附近，带动CPI交通工(gōng)具燃料和居住水电燃料的同比增速走低；疫情(qíng)扰动使得去(qù)年3月鲜菜价格(gé)反季节上(shàng)涨(zhǎng)，对今年也(yě)存在高基(jī)数影响。GDP等宏观经(jīng)济数据同样存在明显基(jī)数效(xiào)应，去年二(èr)季度受疫情冲击GDP同比降至0.4％，低基(jī)数作用下今年二(èr)季度GDP增(zēng)速可(kě)能明显回升。

　　未来几个月(yuè)受高基数等(děng)影响，CPI将低位窄幅(fú)波动。今年(nián)5-7月CPI还(hái)将(jiāng)阶段性保持低位，主要受去年同期CPI涨幅(fú)基(jī)本在2.5％左右的高(gāo)基数影响。但(dàn)要(yào)看(kàn)到(dào)，随(suí)着基数(shù)降低，特别是政策效应将进一步显现，市场机(jī)制发(fā)挥充分作用，经济内生动力也在增强，供需缺口有(yǒu)望趋于弥合，预计下半(bàn)年CPI中枢可能温和抬(tái)升(shēng)，年(nián)末可能回升至近(jìn)年均值(zhí)水平附(fù)近。

　　报告表(biǎo)示，当(dāng)前我国经济没有出现通缩。通缩主要(yào)指价格持(chí)续负增长，货币供应量也具有下降趋势(shì)，且通(tōng)常(cháng)伴随经济衰退。我国物(wù)价仍在温和上涨，特别是核心CPI同(tóng)比稳定在0.7％左右(yòu)，M2和社融增长相对较快(kuài)，经济(jì)运行持续好转，不符合(hé)通缩的特(tè)征。

　　中长期看，我国经济总供求基(jī)本平衡，货币条件(jiàn)合理(lǐ)适度，居(jū)民预期稳定(dìng)，不存在(zài)长期通缩或通胀(zhàng)的基础。

　　国金宏观：通缩(suō)讨论，可以(yǐ)休矣

　　一问：通(tōng)缩大(dà)讨论？通缩是(shì)个伪命题，担(dān)忧大(dà)可不必

　　物价是经济短周期波(bō)动的(de)滞后指标，不能仅以(yǐ)物价回落来评判经(jīng)济(jì)进(jìn)入“通缩”。过往经(jīng)验(yàn)显示，经济的(de)周期性波动主要由需求驱(qū)动，物价跟随(suí)需求变(biàn)化而变化，使(shǐ)得(dé)物价变化滞后经济1-2季度左右(yòu)；经济复(fù)苏初期，需求才刚刚开始修(xiū)复(fù)，对价格的(de)提振尚不明显(xiǎn)，使得物价指标低位徘徊，例如，2015年初、2017年初CPI同比均在(zài)1％以下(xià)。

　　领先指标持续修复，显示经济(jì)处于(yú)复(fù)苏初期。以企业中长期资金来(lái)源刻(kè)画(huà)的有(yǒu)效社融增速(sù)，去年9月(yuè)以(yǐ)来持续回升，由去年(nián)8月(yuè)的8.7％回(huí)升2.8个百分点至今年4月的11.5％；按照有效社融变化领先经济2个季度左(zuǒ)右(yòu)的经验(yàn)规律，本轮信用(yòng)扩张会带(dài)动经(jīng)济在2023年初(chū)见底回(huí)升(shēng)，1季度经济指标已(yǐ)有所(suǒ)体现(xiàn)。

　　年初以来物(wù)价(jià)的(de)回落，受基(jī)数、供(gōng)给和外需等影(yǐng)响较大；伴随拖累(lèi)减(jiǎn)弱、需求(qiú)修复，CPI、 PPI或在年中前后(hòu)开始抬升。除去(qù)年基数较高外，猪(zhū)肉(ròu)、鲜(xiān)菜等食(shí)品价格回落，及(jí)油(yóu)、气价格(gé)回落等，对CPI、PPI的拖累(lèi)显著，而线下活动相(xiāng)关服务(wù)、衣着等价格逐步抬升。伴随拖累减弱、需(xū)求支撑增(zēng)强，CPI即(jí)将(jiāng)底部回升、PPI在年(nián)中前(qián)后开始抬(tái)升(shēng)。

　　二问：资金空转加剧，政策托底无用(yòng)？周期启(qǐ)动，渐入佳(jiā)境

　　经济(jì)复(fù)苏初(chū)期，资金存在一定空转较为(wèi)常(cháng)见。经(jīng)验显(xiǎn)示，资金空转多发生(shēng)在经(jīng)济回落、货(huò)币明显宽松阶段，部分(fēn)资金滞留在(zài)金(jīn)融体系，使得(dé)M2-M1“剪刀差(chà)”扩(kuò)大，去年底(dǐ)以来也有类似特(tè)征(zhēng)；有所(suǒ)不(bù)同(tóng)的是，当前资金多滞(zhì)留(liú)在银(yín)行体系、而不是非银金融机构，与居民(mín)理财回表(biǎo)、购房偏弱带来的居民与企业之间(jiān)信用派生偏少等紧密相关。

　　稳增(zēng)长(zhǎng)思路不(bù)同，使得信(xìn)用派(pài)生(shēng)驱动和表征不(bù)同(tóng)过(guò)往，企业有效信(xìn)用(yòng)派生(shēng)自去(qù)年9月以来持续改善，而房地产(chǎn)相关融资拖累总体(tǐ)信(xìn)用派生(shēng)。传统周期下(xià)，信用扩(kuò)张以房地产(chǎn)驱动为主，使得居民贷款增(zēng)长(zhǎng)明显快(kuài)于企业；相较之下，本轮信(xìn)用修复主(zhǔ)要靠企业融资(zī)扩(kuò)张，有效(xiào)社融从去年9月开(kāi)始持续回(huí)升(shēng)，而居民信贷(dài)一度拖(tuō)累(lèi)社融回落(luò)。

　　本轮(lún)信(xìn)用派生(shēng)带来的经济(jì)效(xiào)应不(bù)同过往(wǎng)，有(yǒu)效信用派生(shēng)对企业行为(wèi)的(de)支持已开始显现(xiàn)。去年3季(jì)度以来，资(zī)金加速流向制造业，而房地产相关融资显(xiǎn)著弱于(yú)以往，使(shǐ)得制造(zào)业(yè)投资表现显(xiǎn)著强于房(fáng)地(dì)产(chǎn)；伴(bàn)随融资的持续改善，企业(yè)资本(běn)开(kāi)支(zhī)在1季度(dù)有(yǒu)所(suǒ)扩大(dà)。但房地(dì)产“缺(quē)位”，压低了信用(yòng)派生和经济增长(zhǎng)的弹性(xìng)。

　　三(sān)问(wèn)：中观数据已现“疲态(tài)”？疫情“后(hòu)遗(yí)症(zhèng)”或被过度渲染

　　高频指标(biāo)报复性反(fǎn)弹(dàn)后走(zǒu)弱，主要缘(yuán)于场(chǎng)景恢复的“脉冲(chōng)”；但疫(yì)后“疤痕效应”的存在，使得大家(jiā)容易产生悲观(guān)情绪。疫情政策调整，放大了“春(chūn)节效应”带(dài)来的(de)经(jīng)济波动，部分高频指标报复性反弹后(hòu)出现走弱的(de)迹象(xiàng)。其(qí)中(zhōng)，偏(piān)消费端的活动多在2月底之后走弱，偏生(shēng)产(chǎn)端略晚一(yī)点，导致宏(hóng)观数据屡超预期的同时，市场(chǎng)信心(xīn)反其道而行之。

　　内生(shēng)动(dòng)能的修(xiū)复已然开始，消费动能或(huò)被低估(gū)，前半程靠(kào)居民出行和企业消费(fèi)，后(hòu)半程(chéng)靠居民消费(fèi)能力的(de)恢(huī)复。出行(xíng)意愿的(de)持(chí)续(xù)改善(shàn)、企业(yè)经营活动正(zhèng)常化等(děng)，皆指向场(chǎng)景恢复带来的消费修(xiū)复持续性和弹性不宜(yí)低估(gū)；批(pī)发零(líng)售(shòu)、住(zhù)宿(sù)餐饮等服务业(yè)，及稳增长相关行业招工(gōng)需求在逐步修复(fù)，有助(zhù)于推动(dòng)收(shōu)入与消费(fèi)的正循环。

　　地产链条的“积(jī)极”信号也(yě)在累积(jī)。地(dì)产(chǎn)大周期向下(xià)已是(shì)共识，地产链条修复(fù)会弱于传统周期(qī)；但小周期(qī)超调(diào)后的修复出现(xiàn)一些“积极”信号(hào)。1）高能(néng)级(jí)城市地产供给增多、质(zhì)量改善，利(lì)于需求释放、形成供需“正向循(xún)环”；2）中西部(bù)地区棚改加码（可(kě)比口径增长近60％）、中(zhōng)西部地(dì)区收入(rù)修复等(děng)，有利于稳定低能级城市需求(qiú)。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 kind用法固定搭配，kind用法总结