一度被称为“机构(gòu)投资(zī)者风向标(biāo)”的(de)股(gǔ)票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个人投(tóu)资者不仅在新(xīn)发基金中占(zhàn)据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投(tóu)资者占比。

　　多位业内人(rén)士对此表示(shì)，在基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著(zhù)，ETF交易工(gōng)具优势被投资者逐渐认(rèn)知，以(yǐ)及投资热(rè)点轮动(dòng)加(jiā)快、主题和行业ETF跟踪(zōng)效率较高(gāo)等背景下，国内资本市(shì)场正在(zài)经历股(gǔ)民(mín)转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个人在股(gǔ)票ETF占比抬(tái)升，有利于投资(zī)者(zhě)分(fēn)散风险，提高市(shì)场交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比(bǐ)84％

　　个人(rén)投资者(zhě)成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一周披露(lù)的个人投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为新发权(quán)益ETF的主力军(jūn)。

　　而从全(quán)市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例(lì)为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场占比超过了(le)机构资金(jīn)。

　　针对个人(rén)投资(zī)者占(zhàn)比的(de)变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类(lèi)ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都是机(jī)构(gòu)投资者做配(pèi)置(zhì)去买(mǎi)ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行业ETF如(rú)雨后春笋(sǔn)般出现，叠(dié)加(jiā)全行(xíng)业(yè)指数(shù)相关业(yè)务同仁在ETF投教(jiào)工(gōng)作上的(de)共同努力，ETF作为交易工(gōng)具的优势，越来(lái)越被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个(gè)人股票占(zhàn)比的大幅提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个人占比较高的现象，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今(jīn)年(nián)以来A股市场(chǎng)持续回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极(jí)，新发产品募资环(huán)境比较好，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由(yóu)股民转化而来(lái)，这些个(gè)人投资者也(yě)认识(shí)到ETF持有一(yī)篮(lán)子(zi)股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地分散风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道(dào)，个(gè)人投资者(zhě)“买新不买旧(jiù)”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资(zī)者对于时(shí)间成本的把控较严格，在看(kàn)准投(tóu)资机会(huì)后，更倾向于(yú)去申(shēn)购老产品(pǐn)。

　　嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷>近五年个人占比呈攀升(shēng)势头

　　个人增持(chí)宽基ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比也呈现明显的震荡攀(pān)升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持(chí)有比(bǐ)例平均(jūn)分别(bié)为36％、42％，2021年(nián)一度占比达(dá)到54.52％的(de)高点，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作(zuò)为(wèi)“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比(bǐ)上升1.5个百分点；而(ér)个人(rén)投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于国内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态势(shì)中(zhōng)，个人投资(zī)者在行业或主题ETF产品(pǐn)中占比(bǐ)下降，但绝对份额也是在(zài)增长的，这一数据更代表了机构投资(zī)者对(duì)行(xíng)业或主题ETF的认可(kě)度也在不(bù)断(duàn)抬(tái)升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用(yòng)。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在(zài)下沉调研的过(guò)程(chéng)中，我们发(fā)现(xiàn)大(dà)部(bù)分投资者(zhě)都会将较为(wèi)低(dī)风险的宽(kuān)基(jī)ETF，比如(rú)沪(hù)深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合配置中的(de)一(yī)个(gè)重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把(bǎ)握(wò)比较均(jūn)衡的投资机会，受到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行(xíng)，投资(zī)者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上(shàng)行时(shí)，行业(yè)和主题(tí)异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机(jī)会又(yòu)多(duō)上涨空间又大(dà)，风险(xiǎn)偏好也(yě)随(suí)之上升，所(suǒ)以(yǐ)行业和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五(wǔ)年(nián)市场成交热情(qíng)的提(tí)升带来了A股(gǔ)市(shì)场的大幅发(fā)展，个人投资者(zhě)入市规模激增(zēng)，而在(zài)经历了多种行情(qíng)风格(gé)的锤炼后，尤其是操作难度(dù)较(jiào)高的2022年之后，投(tóu)资者(zhě)们对于跑赢基准的难度有(yǒu)了更(gèng)清晰(xī)的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效(xiào)的跟上基准的步伐；另一方面，近几年投资(zī)热点轮动(dòng)较快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来了大(dà)量的学(xué)习(xí)成(chéng)本(běn嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷)，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究分析，一是随着(zhe)A股市场(chǎng)愈发(fā)成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升，个人投资者对于(yú)β收益的(de)认知(zhī)将(jiāng)越(yuè)来越(yuè)深(shēn)入，近几年可以看到更多(duō)投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工(gōng)具；另一方(fāng)面，2019年至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线较为清(qīng)晰，如消费、新能(néng)源、医药(yào)等(děng)，因此行业主题基(jī)金(jīn)ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度

　　长远可提(tí)高(gāo)A股市场的稳(wěn)定性

　　随着个人占比的(de)抬升，股票ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度(dù)也(yě)呈现明显(xiǎn)的(de)提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平均换手率也从(cóng)7.3％增(zēng)至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，长期来看，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过(guò)机(jī)构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分散风险(xiǎn)，提升交易活跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基(jī)金表示，ETF的个(gè)人投资者(zhě)大都(dōu)由股民转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且(qiě)相(xiāng)比个股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的参(cān)与感，于(yú)是更多选择(zé)通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小(xiǎo)，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而非股票，长远来(lái)看可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　“个人(rén)投(tóu)资(zī)者在ETF投(tóu)资(zī)上可能(néng)交易频率更高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的影响，这对于我们基金(jīn)管理人的持续(xù)运营和投资(zī)者陪伴都提出了更高(gāo)的要求。”国泰基金相关人(rén)士(shì)称。

　　“更高的(de)个人占比可能会带来更活(huó)跃的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场。”李(lǐ)沐(mù)阳也称。

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