在锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看(kàn)待？行业(yè)去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于动(dòng)力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价(jià)料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度(dù)将(jiāng)迎(yíng)来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个(gè)区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸锂价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能(néng)身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)会趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去(qù)年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(gu黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先ó)轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项(xià黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先ng)目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据(jù)规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显(xiǎn)

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产(chǎn)不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电(diàn)解液库(kù)存周期大幅下(xià)降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带(dài)来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极(jí)尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的(de)年报数(shù)据显示，其(qí)储能业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在(zài)需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中(z黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先hōng)国的(de)标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产品。

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