今年1月，美国政(zhèng)府债(zhài)务余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违(wéi小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式)约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产(chǎn)生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的债(zhài)务(wù)从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下(xià)，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀升，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公共债(zhài)务(wù)法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了(le)对美(měi)国政府(fǔ)债务总(zǒng)额(é)的(de)限制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限(xiàn)制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫(gōng)无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元霸权的超(chāo)级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国党派分(fēn)歧不(bù)断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院多数(shù)席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上限(xiàn)的最后小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施(shī)压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲(zhōu)国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾(céng)面临类似(shì)严(yán)峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和(hé)众议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便(biàn)没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的(de)市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的阶段。他(tā)们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提(tí)供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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