财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海(hǎi)钢联发布数据(jù)显示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料(liào)最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资(zī)源和盛(shèng)新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海(hǎi)车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表(biǎo)示(shì)，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安(ān)表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导(dǎo)致消费者对电动车(chē)的观(guān)望(wàng)心态有望逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开(kāi)始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业(yè)人士提(tí)到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略上以(yǐ)企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影(yǐng)响。有(yǒu)产业人(rén)士分析称，乐观来(lái)看，国内动力电池厂(chǎng)商清库(kù)存(cún)工作(zuò)或到5月(yuè)完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健康水平(píng)，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查的(de)情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头企业5月份的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由(yóu)于前期基(jī)数(shù)较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会(huì)全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另有(yǒu)观(guān)点认为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以(yǐ)判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财联(lián)社(shè)记者表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在一(yī)季度(dù)实际上已经有所反(fǎn)映(yìng)。

　　不(bù)过(guò)进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是(shì)针对(duì)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存(cún)，有业内(nèi)人士直言，相关库存基本出(chū)清，后(hòu)续(xù)将根据公司规划，逐步进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时(shí)代的库(kù)存已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价格和库(kù)存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走向的关(guān)键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复(fù)健康(kāng)，将带动锂电(diàn)产业恢(huī)复(fù)稳(wěn)定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向 最乐观者预判(pàn)涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲观者全年看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创新(xīn)联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中(zhōng)国(guó)汽车工业协(xié)会常务副会长付(fù)炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来，原(yuán)材料(liào)适当涨价是正常(cháng)现象，行(xíng)业要以之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大起大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些(xiē)业(yè)内人士和分析师近期对锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述(shù)具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人(rén)士(shì)指出，此前锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩(kuò)产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂价(jià)格持(chí)续(xù)下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段(duàn)。从上游材料价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产(chǎn)业链，包括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一关键指标，中(zhōng)游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂电了解，目前中游(yóu)电(diàn)池厂商库存水位(wèi)回退，此前部分电池厂商暂停的生产线少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字已经重启生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)表现(xiàn)上看，年(nián)初的市场恐(kǒng)慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需(xū)求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽(qì)车销量(liàng)数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并(bìng)且回暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着二三季度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订(dìng)单(dān)需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近(jìn)，企业(yè)重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大，最多(duō)在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回(huí)调(diào)下(xià)，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一(yī)体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端材(cái)料回收的产(chǎn)能也(yě)在稳步爬坡。相关数据(jù)显示，2025年(nián)国(guó)内回收(shōu)的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时(shí)代的宜春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提(tí)锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利，将进一步释(shì)放(fàng)碳酸锂供给(gěi)。经历过(guò)复杂的(de)产业(yè)调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再(zài)到下游车企，产业链各个环节(jié)的价(jià)格(gé)以及供需(xū)变化也将变得更加平衡且具有可预测性。

　　然而(ér)，亦有(yǒu)空方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前(qián)上(shàng)游库存水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并(bìng)不是一个下游获利、上游承压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价格(gé)下跌(diē)过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的当属锂矿企业少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字>。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至(zhì)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场(chǎng)行情策动(dòng)，上游锂(lǐ)矿企业(yè)不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分锂(lǐ)矿(kuàng)企业已经出现主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐(yán)企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中(zhōng)获得更多(duō)市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这(zhè)是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮(lún)锂价(jià)下降(jiàng)中发生过(guò)的事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年追高(gāo)入局的(de)新公司(sī)，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内人(rén)士表(biǎo)示，这一轮价格下(xià)降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐锂业和赣锋(fēng)锂业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国(guó)最大的新能源(yuán)车(chē)企(qǐ)比亚(yà)迪还多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血(xuè)，使他们更能承受价格下跌和可能的(de)未来亏损。这两家公司也(yě)有行业里最优(yōu)的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业(yè)等公(gōng)司入股的海外锂矿资源开(kāi)采成(chéng)本普(pǔ)遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球(qiú)最低水平(píng)。

　　但这并不意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司能(néng)以低于5万元/吨的价(jià)格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资(zī)源，让(ràng)这两家大(dà)企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是(shì)一个下游获(huò)利，上(shàng)游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车(chē)企(qǐ)的(de)三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很(hěn)有(yǒu)可能一开(kāi)采就亏损。