芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳(láo)动力减少，从分母端大(dà)幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万(wàn)青年失业人(rén)口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参(cān)与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业(yè)率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行业(yè)，但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披露(lù)了当前(qián)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人(rén)左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根(gēn)据(jù)月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大(dà)失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平(píng)均(jūn)受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育程度(dù)也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行(xíng)业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需(xū)要研究青年(nián)就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服(fú)务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特(tè)点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业，这(zhè)四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)增加超2个(gè)点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行(xíng)业(yè)是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要行业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均(jūn)居前(qián)列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失(shī)业总人(rén)数(shù)），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年就(jiù)业(yè)人数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一(yī)季度(dù)复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房(fáng)地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教育(yù)的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降(jiàng)，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开(kāi)始明(míng)显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速(sù)。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青(qīng)年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查(chá)时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改(gǎi)变失业率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年(nián)失业率的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口(kǒu)总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业(yè)人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右(yòu)。全(quán)国(guó)每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人(rén)口普(pǔ)查则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根(gēn)据普查(chá)数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年(nián)的(de)年(nián)鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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