为(wèi)了让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则(zé)行政处罚决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信(xìn)息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合(hé)其他市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续(xù)大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬(tái)“新美星”，期(qī)末(mò)持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典(diǎn)型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖(mài)一价(jià)或(huò)市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并(bìng)反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的情况告(gào)知黄秀(xiù)芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传武账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平(píng)与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认(rèn)定及处(chù)罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代(dài)持(chí)，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司(sī张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛)上述持股情况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告(gào)中均(jūn)未披(pī)露(lù)相关情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据(jù)2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信息披(pī)露违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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