中国金(jīn)融行业(yè)加(jiā)速对外(wài)开(kāi)放，外(wài)资券商们的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批(pī)成立的摩根大通(tōng)证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根(gēn)大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达(dá)到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两(liǎng)家国(guó)际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续两家外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商(shāng)面临的“一(yī)参一控”问题如何(hé)解决，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资(zī)控股券商半数亏损

　　对(duì)于(yú)国内各(gè)家证券(quàn)公司(sī)来(lái)说，除了面临行(xíng)业(yè)“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞(jìng)争也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国(guó)际证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方(fāng)国际证券则(zé)延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期(qī)的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外(wài)资股东增持而(ér)成(chéng)为外资控股券(quàn)商的(de)汇丰前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但(dàn)仍然(rán)录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别(bié)于(yú)2020年(nián)底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实(shí)现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控股券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司建设成(ché法西斯国家有哪几个ng)本(běn)、业务费用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容(róng)易导致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况(kuàng)，自(zì)营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传(chuán)统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，其当年投(tóu)行业务手续费及佣金净收入(rù)为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则(zé)有(yǒu)增无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然，也有“外来的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证(zhèng)券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在(zài)行业内排名下游，但其业绩已(yǐ)跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三(sān)个(gè法西斯国家有哪几个)完整(zhěng)会(huì)计年度(dù)。

　　公开(kāi)信息显示，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立(lì)合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权(quán)，外高(gāo)桥(qiáo)集团、珠海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩(mó)根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业务大爆发，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大(dà)通证券表示(shì)，其(qí)证券经纪业(yè)务团队(duì)成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开(kāi)展和运作取得进一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用(yòng)全(quán)球化的(de)平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持(chí)续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照(zhào)的(de)合格(gé)境外(wài)机构(gòu)投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券在(zài)2022年也(yě)取得(dé)了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年(nián)就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银证券2022年投行业务进步明(míng)显，当期实现手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保(bǎo)荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收(shōu)购。瑞信集(jí)团和瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣(xuān)布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信(xìn)的收购交易预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商在中国展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协议和合并(bìng)计(jì)划，截(jié)止(zhǐ)报告日(rì)，上述协(xié)议(yì)和(hé)合并计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞(ruì)信集团股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)下属控股子公司(sī)，未(wèi)来的运营和财务业绩(jì)受到上述(shù)合(hé)并可能产生的影(yǐng)响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明(míng)存(cún)在(zài)可能导致对公司持续经(jīng)营能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成立于(yú)2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规(guī)则(zé)》后首家获(huò)批的合资证券(quàn)公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券(quàn)49％股权(quán)。在(zài)该笔交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的(de)数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依(yī)托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的(de)首要方向。

　　例如，野村(cūn)东方国际(jì)证券表示，2022年其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理(lǐ)账(zhàng)户）”等(děng)业(yè)务持续推进(jìn)的基础上(shàng)，新(xīn)增了特色投资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境业(yè)务联(lián)动等多种业(yè)务模法西斯国家有哪几个式，通过服务手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案(àn)。

　　后续，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨(kuà)境合作四个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争力，持续为中国(guó)投资(zī)者提供具有野(yě)村集(jí)团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与(yǔ)北京(jīng)高(gāo)华签订《业务转让协(xié)议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自营及代销(xiāo)金融(róng)产品业(yè)务的(de)业务(wù)许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北(běi)京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工(gōng)作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持续以资产配(pèi)置为核(hé)心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的(de)研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提(tí)供财富管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开(kāi)展境内私(sī)人财富管理平台(tái)未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高华(huá)将持续推进私募股权基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销第三方(fāng)金融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境(jìng)外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中(zhōng)较为多(duō)见(jiàn)。例如，汇(huì)丰(fēng)前海证券(quàn)表示，其于2022年4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管(guǎn)理部，负责公司高净值个人(rén)客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)部以汇丰前海证券为平(píng)台(tái)，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客户及(jí)其家族提(tí)供(gōng)专业、多元(yuán)及定(dìng)制化的资产配置(zhì)服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信(xìn)托(tuō)资讯业务，与4家(jiā)国(guó)内头部信托(tuō)公司达(dá)成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年重(zhòng)启深圳分(fēn)公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳(ào)大湾区的新(xīn)政(zhèng)举措，致(zhì)力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进行全方位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客(kè)户全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规划方面(miàn)的业务，一方面积(jī)极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略，精选(xuǎn)上架多支(zhī)产品为客户在同一策(cè)略下(xià)提供差异化选择及多(duō)元(yuán)化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断(duàn)加(jiā)大，各外(wài)资(zī)金融(róng)机构加(jiā)速了在境内设(shè)立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批(pī)准设立，公司注册地为北(běi)京市，注册资本(běn)为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业(yè)务范围(wéi)包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限(xiàn)于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目(mù)前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣(zhā)打证券均为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商已(yǐ)成为市场上不容忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前(qián)还有(yǒu)数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，证监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美(měi)国桥水基(jī)金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大(dà)和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访(fǎng)的国(guó)际(jì)金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到(dào)中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚定看(kàn)好中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来(lái)中国资(zī)本市场对外开放(fàng)稳步推进，为国际(jì)金(jīn)融机(jī)构和全球(qiú)投资者带(dài)来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市(shì)场(chǎng)，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面(miàn)对(duì)来自外(wài)资券商的市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到(dào)了挑战和(hé)机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年(nián)年报中表示，外资机(jī)构来华展业便利(lì)度(dù)不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资(zī)本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击，也带(dài)来了通过(guò)与(yǔ)国际金融(róng)机构(gòu)直接合作促进业务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形(xíng)成，金融科(kē)技(jì)对行业(yè)发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不断(duàn)深化(huà)，外(wài)资券商市(shì)场冲击将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新格局(jú)正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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