衰退近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支出以及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第(dì)四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成(chéng)部(bù)分(fēn)——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是私(sī)人库存的(de)变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行(xíng)为违反(fǎn)了(le)国(guó)际法。在伊朗船只向(xiàng)海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始拦截(jié)并识别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线(xiàn)。在(zài)伊朗司(sī)法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直(zhí)升机扣押了该(gāi)船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显(xiǎn)示(shì)，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了从通胀前(qián)景(jǐng)到俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和机密(mì)的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切(qiè)关(guān)注，有时会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联储官(guān)员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的(de)言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思政客和他们(men)通话，而且通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的(de)决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科和德国(guó)前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们(men)是不是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们(men)还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行(xíng)行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报(bào)收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超(chāo)跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为(wèi)何内(nèi)盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具(jù)有很大(dà)不确定(dìng)性，恰逢油价大幅(fú)回调之际(jì)，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业(yè)危机(jī)出现暴跌，此(cǐ)次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油(yóu)的(de)下(xià)跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财(cái)报和股价表现或显示银行业(yè)危(wēi)机(jī)仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议(yì)将再(zài)迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影(yǐng)响整个金融(róng)市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要注(zhù)意的风险所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由于(yú)近期(qī)美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币(bì)政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份(fèn)油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告(gào)显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思张将是原油市场主基(jī)调(diào)，当(dāng)然全球(qiú)经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙(zhì)的(de)复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午(wǔ)收(shōu)盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了(le)一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的(de)下滑；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电(diàn)需求的增长以(yǐ)及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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