金融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前(qián)，六(liù)年一个(gè)周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后(hòu)一个交易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白(bái)糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口(kǒu)，市场资金(jīn)虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口，创下7202元/吨(dūn)的(de)高点(diǎn)。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主(zhǔ)力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的末(mò)日疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一(yī)次的(de)白糖周期(qī)十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种植周期有关(guān)，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)，据生意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年(nián)以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖产销(xiāo)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南(nán)地区外(wài)，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来(lái)说并不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产(chǎn)量也增(zēng)长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖(táng)、肉类及大米的世(shì)界报(bào)价乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要(yào)生产国和(hé)地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法、巴基斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超过67%。

　　但是(shì)作为全球主要(yào)产(chǎn)糖国之(zhī)一，印(yìn)度(dù)正(zhèng)面临甘蔗产(chǎn)量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限制，世(shì)界(jiè)各(gè)地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市(shì)场闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合(hé)约是否会(huì)重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案。

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