3月份，全国(guó)居民(mín)消(xiāo)费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低(dī)于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)，同时信贷投放(fàng)保持较快增长。货币信(xìn)贷较快增长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济是(shì)否(fǒu)进入通(tōng)缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济(jì)是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上通常认为，通货紧缩是指总(zǒng)体物价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持续下降和经济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典(diǎn)型的通缩(suō)有三个主要(yào)特点：一是(shì)总体(tǐ)物价紧缩而(ér)非局部物价紧缩，二(èr)是(shì)物价连续(xù)一(yī)段(duàn)时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴随(suí)货(huò)币供应(yīng)量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一(yī)季度经(jīng)济(jì)运行表现，当前中国经济显(xiǎn)然并不符合通缩(suō)的典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓中国(guó)经(jīng)济通缩是(shì)个伪命(mìng)题(tí)。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加(jiā)强(qiáng)重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳(wěn)运行(xíng)，“全球胀”与(yǔ)“中国稳(wěn)”形成(chéng)鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情防控政策优化调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求季(jì)节性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充(chōng)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待足，2月份、3月份(fèn)CPI同(tóng)比涨幅分别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见(jiàn)，今(jīn)年以来(lái)物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核(hé)心(xīn)CPI保(bǎo)持基本(běn)稳定(dìng)，物价总水平并未出(chū)现持(chí)续而全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长(zhǎng)12.7％，保持较快增速。从经(jīng)济增长(zhǎng)来看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度经(jīng)济(jì)增速(sù)可能比(bǐ)一季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈现逐步回升态势。近期，多个国际机构纷纷上调(diào)对中(zhōng)国(guó)经济(jì)增速(sù)的(de)预(yù)期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍在温(wēn)和上涨，M2和社融(róng)增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持(chí)续(xù)好转，与通缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有(yǒu)望进一步回(huí)暖，下半年(nián)物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步回归至往(wǎng)年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济(jì)总供(gōng)求(qiú)基本(běn)平衡，货币条(tiáo)件合理适(shì)度，居(jū)民预期稳定，不存在长期通缩或(huò)通胀的基础(chǔ)。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处(chù)于复苏阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾(dùn)。从这一角度来看，对通缩的(de)担(dān)忧情绪(xù)一定程度上(shàng)反映了人们对经济复苏动(dòng)力和强度的(de)关切(qiè)，需引起高度重(zhòng)视。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学(xué)精准实施(shī)宏观(guān)政策，把实施(shī)扩(kuò)大(dà)内(nèi)需战略(lüè)同深化供给侧(cè)结构(gòu)性(xìng)改革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和(hé)提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展预期，推(tuī)动(dòng)经济运行持续好转。

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