全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可阿富汗是不是亡国了口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等(děng)多只消费股；另外桥(qiáo)阿富汗是不是亡国了水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为(wèi)1968.阿富汗是不是亡国了34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的(de)美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年(nián)底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进(jìn)了(le)118只证(zhèng)券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大(dà)重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋(jìn)升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减(jiǎn)持(chí)了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开(kāi)市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域(yù)的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还(hái)有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利(lì)率的(de)工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力(lì)，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场带来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为(wèi)止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第(dì)一共和(hé)银(yín)行被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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