本周(zhōu)，沪(hù)综指(zhǐ)3400点(diǎn)关口之前虚晃一枪，以连(lián)跌6天的逼空形态洗盘，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行(xíng)更多是(shì)受中概股拖(tuō)累，后市下(xià)跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股(gǔ)急挫(cuò)

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个(gè)月行程(chéng)，期间沪(hù)指仅上(shàng)涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔子尾巴(bā)长不了”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下旬行情看似疾风(fēng)骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值仅缩(suō)水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股(gǔ)市(shì)下跌的风险输入。作(zuò)为同股(gǔ)同权的两(liǎng)地上(shàng)市指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行榜(bǎng)数(shù)据显示，截至周(zhōu)四，香港(gǎng)中企指数(shù)和恒生指(zhǐ)数过去3个月表现为全球(qiú)垫底，分别下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主(zhǔ)因是美(měi)联储加息(xī)在即，市(shì)场避(bì)险(xiǎn)情绪上升，国(guó)际资金从新兴(xīng)市场撤离(lí)。瑞(ruì)士瑞(ruì)联(lián)银行日前将(jiāng)中国(guó)股票评级(jí)从高配(pèi)下调(diào)为中性。从宏观面看，今年首季(jì)，美国GDP年(nián)化环(huán)比增长1.1％，较(jiào)上季放缓1.5个百分点(diǎn)。剔(tī)除食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着(zhe)美国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧(yōu)未减，加息势(shì)在必(bì)行。英为财情的(de)美联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个基(jī)点至5％~5.25％的(de)概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现(xiàn)，美国对策是(shì)：以1930年大(dà)萧条以(yǐ)来最快速(sù)度紧缩(suō)货币供应。美国3月(yuè)M2apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次货币供应量（未经季节性(xìng)调整(zhěng)）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)4.05％，为历史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连续(xù)第四个月收缩。美(měi)联(lián)储加息(xī)导(dǎo)致金融资产盈利缩水，缩表则令(lìng)流动性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全球金融市场(chǎng)催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次trong>

　　助(zhù)涨中字头(tóu)个(gè)股

　　美国银(yín)行业又(yòu)一张骨牌崩(bēng)塌！第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)股价周三盘中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年11月(yuè)的(de)历史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年末(mò)减少约(yuē)1020亿(yì)美元，缩(suō)水约(yuē)57.8％。全球银行业危机(jī)频现，让A股机(jī)构不再(zài)抱团银行股，银行部(bù)分龙头股(gǔ)招行(xíng)等承压，相较而言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个月股(gǔ)价大(dà)涨，涨幅透支了(le)盈(yíng)利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风(fēng)行，市场风格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者(zhě)市净率远高于(yú)行业均值，难以(yǐ)赋(fù)予(yǔ)中特(tè)估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达(dá)信(xìn)数据显示(shì)，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已是五连阳。其(qí)市盈(yíng)率和(hé)市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而(ér)沪深京(jīng)三市A股的(de)市盈(yíng)率和市净率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看(kàn)，让央企国企估值(zhí)回归市(shì)场(chǎng)均值(zhí)，已是国(guó)家资本新战略。国家外(wài)汇局日前(qián)表示：“无论从市盈率还是(shì)市净率(lǜ)等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值(zhí)相(xiāng)对偏(piān)低。”类似(shì)表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总(zǒng)市值(zhí)取代贵州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中国移动，流通小盘(pán)+次新(xīn)+绩(jì)优概(gài)念让其成为中特(tè)估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说(shuō)，源自井喷式(shì)牛市带来的财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交所(suǒ)放开(kāi)15只股票的(de)涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和(hé)5月份(fèn)上涨的年份(fèn)分别为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同时(shí)上涨的(apm是什么牌子，amp牌子项链是什么档次de)年(nián)份(fèn)有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期(qī)间(jiān)5月和全(quán)年(nián)同(tóng)步飘红4次，5月份(fèn)这个风向标(biāo)已(yǐ)不太(tài)灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以来，沪(hù)综指4月飘(piāo)红5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余年(nián)份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红(hóng)概率不(bù)低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月行情能(néng)否再现？关键在要看两点：一是(shì)年内上涨逾53％的互(hù)联网指数能否维持强势行情。二(èr)是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行(xíng)业指数(shù)，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指数年内跌(diē)幅为(wèi)4％，总市值跌(diē)至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁(níng)德(dé)时代首(shǒu)季(jì)盈利增长(zhǎng)5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周三(sān)低位上(shàng)涨一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来，沪深两(liǎng)市单(dān)日成交始终维持(chí)在万亿元之上，市场人气并未(wèi)退潮，只是风格轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新回到(dào)W形整(zhěng)理格(gé)局，后市即使考验(yàn)3200点附近的半年线和年线关口，下跌空间亦不(bù)大。