全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末的美(měi)股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的(de)集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投(tóu)资组(zǔ)合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市(shì)值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持(chí)，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市(shì)客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅加仓了(le)医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万(wàn)股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货(huò)币市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具。另(lìng)外(wài)，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的(de)最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平(píng)高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行(xíng)一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策造(zào)成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够(gòu)的(de)空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相(xiāng)比，中国(guó)、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和(hé)地(dì)区处于周(zhōu)期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希(xī)望(wàng)持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激(jī)进(jìn)的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时(shí)间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前(qián)，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储进(jìn)一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美国第一共和(hé)银行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再做出(chū)决策。

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