近日，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元(yuán)。目(mù)前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期(qī)此次央企主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪面和资金面助推(tuī)中特(tè)估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块(kuài)方(fāng)向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上(shàng)涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平(píng)均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业(yè)仅上涨近(jìn)3.79％。

顶的速度越来越快越叫的原因　　分板块(kuài)（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、家(jiā)用电器(qì)、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制造、美容护理板(bǎn)块个股(gǔ)则表现不佳。若分(fēn)细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前的方向为出(chū)版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算机设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电(diàn)池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统(tǒng)计国企股年内涨跌幅均值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气(qì)低(dī)估方向

　　随着(zhe)中特估行情(qíng)发(fā)酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新华(huá)文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也(yě)一(yī)别(bié)此前连续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿元(yuán)以上。

　　山西证(zhèng)券(quàn)近日研报指出，现有的“中特估(gū)”概念(niàn)引(yǐn)发的估值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行(xíng)情在热(rè)点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来(lái)的投资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和(hé)专业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交(jiāo)运等。

顶的速度越来越快越叫的原因　　2）基本(běn)面改善型(xíng)：此前基本面(miàn)较(jiào)弱，但因(yīn)行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务预期与估值(zhí)逻辑(jí)变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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